PX、纯苯

　　PX：中期趋势偏强，正套。昨日市场关注印度取消PX PTA MEG及下游聚酯产品BIS认证要求，某CDU装置意外着火对下游化工装置开工的影响，PX大幅走高。从估值上来看，海外调油需求尚可，韩国芳烃MX PX等产品出口至美国套利窗口打开，加上歧化单元亏损严重，部分装置下调开工率，PX供应偏紧。2026年上半年国内PX无新增投产，印度GAIL投产125万吨PTA，东南亚地区PX货源偏紧，长约α强于去年价格。并且按照当前聚酯高开工的现状预估，未来PX仍有供需缺口，中期趋势偏强，但短期不宜追高。月差继续关注正套。

　　纯苯：短期震荡为主，回调买入PX-BZ。短期由于海外调油市场启动，导致市场大量空头集中止盈带来纯苯快速反弹。并且山东地区纯苯、苯乙烯成交转好明显，盘面快速反弹。近期重点关注韩国歧化装置减产幅度对于12月纯苯进口的减量。当前存量基本面矛盾仍然偏大，如果进口量降低至40万吨左右，国内纯苯的库存压力会明显降低。短期继续震荡。

　　10月金融数据发布，存款搬家持续

　　观点分享：人民银行发布10月金融数据：新增社融0.8万亿元，同比少增0.6万亿元，余额同比增速8.5%，增速较上月下降0.2个百分点；新增贷款0.2万亿元，同比少增2800亿元，余额同比增速6.5%，增速较上月下降0.1个百分点。M1/M2增速+6.2%/+8.2%，分别环比下降1.0和0.2个百分点。10月信贷继续同比少增，主要由于当前处于投放淡季，以及政策性金融工具拉动效应尚未显现的窗口期。另外值得关注的是，10月M1增速环比下降1.0个百分点至6.2%，显示存款活化趋势在高基数下略有放缓。但非银存款增速较9月上升2.1个百分点至11.8%，同比多增7700亿元，显示在资本市场活跃背景下，存款搬家进程仍在延续。

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　　黄金：降息预期回升

　　白银：再创新高

　　铜：宏观扰动，限制价格上涨

　　锌：区间震荡

　　铅：海外库存减少，支撑价格

　　锡：高位回落

　　铝：震荡偏强

　　氧化铝：底部震荡

　　铸造铝合金：跟随电解铝

　　镍：高库存累增与印尼风险博弈，低位震荡

　　不锈钢：向上缺乏驱动，下方难言广阔

　　碳酸锂：高位震荡，上方或有压力

　　工业硅：仓单继续去化，底部支撑偏强

　　多晶硅：关注情绪回落的可能性

　　铁矿石：累库压力兑现，高位回落

　　螺纹钢：表需数据降幅收窄，宽幅震荡

　　热轧卷板：表需数据降幅收窄，宽幅震荡

　　硅铁：成本底部支撑，宽幅震荡

　　锰硅：成本底部支撑，宽幅震荡

　　焦炭：跟随回调

　　焦煤：供给预期反复，估值下挫

　　原木：震荡反复

　　对二甲苯：中期偏强，正套

　　PTA：成本支撑偏强

　　MEG：供应压力边际缓解，但反弹高度或有限

　　橡胶：震荡运行

　　合成橡胶：短期震荡有支撑

　　LLDPE：部分供应扰动，关注进口压力

　　PP：趋势偏弱

　　烧碱：震荡为主

　　纸浆：震荡运行

　　玻璃：原片价格平稳

　　甲醇：短期震荡运行

　　尿素：估值区间内运行

　　纯碱：现货市场变化不大

　　LPG：需求改善有限，盘面估值偏高

　　丙烯：供需收窄，短期存支撑

　　PVC：趋势仍有压力

　　燃料油：继续下跌，短期仍然弱于低硫

　　低硫燃料油：跟随原油转弱，外盘现货高低硫价差延续高位

　　集运指数（欧线）：震荡市

　　短纤：上游波动放大，短期震荡偏强

　　瓶片：上游波动放大，短期震荡偏强

　　胶版印刷纸：低位震荡

　　纯苯：海外调油启动，短期震荡为主

　　棕榈油：驱动不足，震荡为主

　　豆油：美豆企稳，豆棕继续做扩

　　豆粕：偏强震荡，等待USDA供需报告

　　豆一：偏强震荡，等待报告

　　玉米：震荡运行

　　棉花：缺乏上涨驱动期价小幅回落

　　鸡蛋：维持震荡

　　生猪：肥标价差走弱，驱动渐显

　　花生：关注现货