不管加息节奏如何缓慢以及鸽派信号如何强烈，但长期来看，美联储开启加息都是一个划时代的变化(7年之后脱离零利率、10年之后再度加息、20年之后欧美货币政策再度反向)，其长期影响深远，不容忽视。具体体现在以下四个方面：长期趋势上，加息周期开启会压制估值水平、抬升收益率、使收益率曲线平坦化、同时在短期内使得美元面临预期兑现后的回调压力。因此，从大类资产配置角度，美国债券类资产并非一个好的选择，而股票、特别是价值股相对与成长股而言在经济复苏和货币政策趋紧的背景下将更具吸引力。

　　从全球大类资产配置的角度而言，结合新兴市场相对发达市场增长差的不断缩窄和全球货币格局的变化，美联储加息周期的开启会进一步促使全球资产大变局的到来，而过去几年各类资产价格表现的分化也可能延续，因此需要依据新的变量和环境来完善对于资产的配置。

　　此外，美联储再次启动加息周期对于A股的负面影响或许仍需从更长的时间段来看，毕竟美联储的加息将加速全球游资回流美国的步伐，这使得中国将承受更大的资金流出压力，人民币汇率近来的持续走贬正是这种市场预期的体现。

　　对于A股而言，美联储的加息将使得国内货币政策宽松的力度受到限制，只能寄希望于财政政策。经济结构的调整又使得微观企业的盈利能力短期内很难出现大幅改观，这也使得A股后续的上涨只能依靠不断的政策预期刺激，而非盈利增速的回升，股指上行的空间或许也将因此受限，对此投资者需要有清醒的认识。

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