本文首发于2025年11月11日

　　导语

　　10月份国内液化气压力船装船量延续下降，因卖方供应量不大装船必要性下降，未来两月预计装船量维持偏少状态，供需矛盾并不明显，装船分流量偏少。

　　国内10月份压力船装船量19.05万吨，环比下降1.28万吨，降幅6.30%，同比增加1.03万吨，增幅6.30%，炼厂整体商品量有限，卖方装船量明显下降。

　　2025年1-10月来看多数月份国内压力船装船量要少于去年，主要因国内炼厂化工需求普遍较好，东部炼厂多数商品量不大，装船必要性下降，另外月度趋势来看，9月份开始，压力船装船量出现明显下降，一方面，国内燃烧需求开始出现回升，一方面码头开始陆续停止采购11月到的美国货，国内码头担心后期供应不足，而炼厂商品量不大，且进入10月中旬开始，国内部分炼厂原油加工量下降，导致整体供应量不大，国内液化气(不含纯丙丁烷)商品量从5.5万吨/天，逐步降至5.3万吨/天附近。

　　分港口来看，多数港口装船量出现不同程度下滑。如舟山、惠州、大连等港口均有下滑，因当地炼厂化工需求较为强劲，装船必要性下降明显，而钦州港则因当地炼厂乙烯装置开工，外销量下降，泉州则适当增加公路运输销售周边深加工企业。

　　宁波、洋浦、北海等港口装船量有所增加，其中宁波主要因当地两炼厂10月份供应量依旧较多，但随着炼厂有装置检修，乙烯装置开工等原因，10月下旬开始装船量已经开始出现下降。北海因当地炼厂原油加工负荷提升导致外放量增加，而洋浦则因当地深加工企业停工，区内醚后碳四资源装船分流。

　　通过接船地来看，华北及山东接船量维持偏少状态，因炼厂以及码头丁烷资源不足，流入明显减少，当地深加工企业资源转向当地周边，而华南接船量逐月下滑，一方面因北方南下资源减少，一方面因当地卖方装船量也有下降；沿江及华东接船量相对平稳，其中沿江主要因武汉乙烯对LPG需求较为旺盛，而华东当地主要受醚后碳四以及丁烷资源需求提振。

　　11-12月份国内压力船装船量预计维持偏少状态。

　　从供应来看，因国内炼厂商品量以及仍将维持偏少状态，部分炼厂开工负荷率下降，部分则因炼厂自用量较为平稳。一方面则因国内进口量不大，预计11月进口量290万吨，12月300万吨附近。

　　从需求来看，乙烯需求或仍维持平稳，炼厂富余装船量下降，但沿江当地乙烯需求多需要船货不足，当地接船量或维持偏多状态。而国内油品市场需求不足，或一定程度影响醚后碳四接船，MTBE出口虽然保持强劲，但对丁烷船货提振有限，区域间价差不足，厂家或周边采购为主。