需要注意的是，宏观层面的制度变迁所带来的投资机会和指数影响也被多家券商所关注。

　　“去年(2014年)底大家集体看多，一是货币政策步入宽松周期，二是赌经济软着陆。”北京一家大型券商高级策略分析师总结去年底的卖方观点时坦言，“当时市场的共识是如果经济走出V形底部，那么牛市很有可能走的时间更长，但最终证明经济下行的压力仍然并未好转。”

　　中金公司首席经济学家梁红就预测，2016年的经济增速虽然仍将放缓，但在经济改革的助推下，其仍将大概率好于预期。

　　一方面是供给端及制度改革所激发的复苏想象空间，但另一方面，A股市场注册制加大证券品种供给所带来的压力也被部分机构学者所关注。

　　“注册制喊了这么多年，可能很多人不会在乎，但如果真的执行超预期，至少会在两个层面产生影响。”前述高级策略分析师称，“一个是股票的供需会变化，另一个则是玩法变了。”

　　海通证券首席经济学家李迅雷接受21世纪经济报道采访时指出，经济下行因素和注册制的影响，也有一定概率成为A股在宏观层面的利空因素。

　　“一个是经济下行等因素，还有就是在简政放权大力发展直接融资的情况下，整个证券产品供给增加可能给市场带来压力。”李迅雷指出，“二级市场的话，大家担忧注册制的话对于目前的这些估值比较高的股票会产生负面影响。因为供给扩大了。”

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