11月11日，受隔夜国际金价暴涨2.83%的带动，金价继续上扬并站上4100美元/盎司。截至记者发稿，伦敦金现报4142.06美元/盎司，日内涨0.65%，盘中最高触及4148.966美元/盎司。

　　期货方面，COMEX黄金期货亦盘中拉升。截至记者发稿，COMEX黄金期货日内涨0.49%，报4142.3美元/盎司，盘中最高触及4155美元/盎司。

　　国际金价震荡传导至终端。11月11日，多家头部品牌金饰价格突破1300元/克关口。其中，老凤祥、老庙黄金报价1310元/克，较前一日上涨37元；周生生报价1308元/克，单日涨32元。

　　多因素共振

　　“黄金这两天的强势拉升，核心推手已不只是地缘冲突或惯性避险，而是美联储降息预期主导的新逻辑。”南华期货研究院高级总监周骥向记者表示。

　　周骥进一步指出，美国政府停摆风险解除，既缓解了燃眉的流动性担忧，更让市场得以验证停摆期间经济动能确实放缓，从而显著强化了对美联储12月降息的定价。

　　“金价回暖是多因素共振。”排排网财富研究员隋东分析称，首先，美联储降息预期升温，美国11月消费者信心下滑、企业裁员增加，12月降息概率升至67%，降低持有黄金的机会成本；其次，经济疲软与降息预期共同压低美元指数，使非美货币持有者购金成本下降，刺激全球黄金需求；此外，全球央行持续增持黄金，中国央行已连续12个月购入，国家层面的信心为金价夯实底部。

　　道智投资董事长康道志补充道，近期中东、俄乌等地缘冲突未平息，美国与其他国家的关税摩擦仍在，且亚太股市等风险资产波动，避险资金涌向黄金，进一步推高金价。

　　后市怎么走

　　展望后市，尚艺基金总经理王峥表示，短期金价因前期累计涨幅较大，可能面临一定的盈利盘兑现压力；美联储内部政策分歧犹存，关键数据发布也可能扰动预期，金价大概率高位震荡。

　　但中长期来看，王峥认为，金价上行逻辑依然稳固：全球“去美元化”进程持续推进，央行优化外储结构带来持续买盘；经济不确定性与低利率环境，强化黄金的避险与保值属性，机构普遍看好其长期价值。

　　投资策略方面，康道志建议，黄金配置须控比例、选对品种——长期保值首选投资金条、金币，小额分批则可借道黄金ETF，总体切忌盲目追涨，警惕波动风险。

　　王峥建议，普通投资者切勿短线追高，宜选高流动性品种做波段，或将黄金纳入长期资产配置；坚持分批布局，短期紧盯美联储政策信号，中长期锚定央行购金与美元信用变化，在波动中捕捉结构性机会。

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