11月10日，市场窄幅震荡，大消费普涨，免税、食品饮料、酿酒行业、猪肉概念等细分领域领涨。截至午间收盘，交易 CPI 转正的热门ETF——消费ETF(159928)涨2.43%，成交金额超10亿，已超前一交易日全天水平；成分股泸州老窖涨超6%，古井贡酒、山西汾酒涨超5%，牧原股份涨超3%，伊利股份、五粮液涨超2%。

资金层面，消费ETF(159928)近5日资金净流入超1亿，近10日资金净流入超5.5亿，近60日资金净流入超75亿；该基金最新规模达209亿元，高居同类第一；截至午盘，该基金盘中获得资金净申购9200万份。

数据显示，2025年10月份，居民消费价格指数（CPI）环比上涨0.2%，同比上涨0.2%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续第6个月扩大。PPI环比由上月持平转为上涨0.1%，为年内首次上涨。

浙商证券指出，10月CPI同比0.2%（前值-0.3%），高于市场预期（Wind一致预期为-0.1%）和该行预测（前期预测0.1%），10月环比增速录得0.2%（前值0.1%），主要受核心CPI涨幅扩大影响。综合研判，居民部门的消费需求仍处于修复的关键节点，随着增量逆周期政策发力和消费需求的渐次改善，并考虑经济运行距离潜在增速尚有一段距离，在产出缺口逐步弥合的过程中，预计CPI正处于温和回升的过程中。

【中证主要消费指数综述】

中证主要消费指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性，40 只成分股聚焦食品饮料、乳业、畜牧业、调味品等消费龙头，加之前期已经历了较大幅度的回调，负面预期表达较为充分。长期来看，宏观经济企稳回升的情况下，居民储蓄有望释放，消费增长潜力有望增强，板块岁末年初的投资机遇备受关注。

估值方面，中证主要消费指数最新市盈率不到20倍，处近十年估值历史分位数 4.9%。

消费ETF（159928）作为跟踪中证主要消费指数的王牌产品，是全市场规模最大的消费 ETF，同时也是流动性最好的消费 ETF。

关注消费板块，首选消费ETF（159928），场外联接（A 类：000248；C 类：012857）。

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