豆油：本周豆棕、菜豆价差进一步修复，国内豆系因进口大豆成本较高走势偏强，其中因豆油受油脂整体走势的拖累，走势弱于豆粕，油粕比走缩。由于棕榈油多头头寸的进一步后移，棕榈油1-5的反套走势预计进一步维持，底部空间参照华南棕榈油实际成交价格。从这一角度来说，由于豆油01有高成本支撑，豆棕价差可能进一步修复。（平）

　　豆粕：

　　CBOT 大豆期货呈现高位宽幅震荡格局，主要受中美和谈对出口需求的预期提振。尽管中国最终将进口大豆关税定为13%，导致商业买船因压榨利润不佳而难以启动，但中字头企业的政策性采购仍显著提振了美豆市场的贸易情绪。此外，美国政府停摆状态尚未结束，市场普遍预期下期USDA报告可能下调单产及期末库存数据，预计下周美豆期价将在1110-1150区间内震荡偏强运行。随着美豆价格持续上涨，近期巴西大豆贴水逐步下调。尽管当前国内油厂压榨利润不佳，但由于巴西大豆价格相对更具优势，中国商业买船仍倾向于选择巴西货源。考虑到巴西大豆可售余粮有限，预计其贴水有望在下周止跌企稳。国内连粕M01合约强势突破 3050关键压力位，除受多头资金推动外，进口成本抬升也提供有力支撑。目前市场对贸易情绪的消化已较为充分，预计下周M01合约将进入宽幅震荡，上方压力区间为3100-3120，下方支撑区间为3020-3030，另外回调可能引发中下游集中点价，中长期仍以偏强走势为主。国内油厂维持高开机率与高压榨量，豆粕库存处于百万吨水平，部分油厂因胀库被迫停机。在油厂催提背景下，现货价格上涨空间受限。加之中美和谈有望弥补一季度供应缺口，以及终端养殖利润不佳抑制饲料企业采购积极性，下游多以执行前期合同和滚动补库为主。预计下周豆粕现货价格将在2980-3050元区间震荡，现货基差仍承压维持负值运行。

　　玉米：周玉米价格各地区有所分化，截至11月7日，全国玉米周度均价2211元/吨，较上周上涨8元/吨。分地区来看，东北玉米价格根据粮源销售情况不同，价格整体窄幅调整。本周华北地区玉米价格先涨后稳，周初潮粮售粮压力明显减弱，深加工到货减少，企业价格快速上涨，但基层玉米价格跟涨意愿不强。随后到货量有所增加，市场供需保持相对平衡。销区市场玉米价格先涨后稳，港口贸易商报价坚挺，但下游饲料企业多维持前期订单，随买随用，头寸时间维持较短。

　　供应方面，新季玉米季节性上量基本结束，短期售粮节奏相对缓和，市场供应相对平稳。需求来看，贸易环节建库意愿不强，下游企业按需采购为主。整体来看，市场供需维持相对平衡，但政策性拍卖可能会对市场心态产生影响。预计下周价格依然维持震荡行情，暂无趋势性变化。

　　棉花：中美经贸磋商结果公布，贸易形势向好，支撑郑棉底部价格，市场等待下游需求释放。现货端，新棉采摘进入尾声，成本逐步固化，从供应角度，南疆虽有减产，但疆内整体产量预估700万吨，仍高于去年同期水平，而下游纺企新增订单尚未跟进，新签订单暂不及预期。短期棉花市场仍将维持震荡局势，国际市场关注下周USDA供需报告发布情况。

　　苹果：本周新季晚富士地面交易陆续收尾，交易集中在山东产区及山西产区，入库工作进入后期。地面交易方面，山东栖霞、招远产区尚未完成全部下树，客商数量较多，条纹货源上量交易，果农多顺价销售。入库进度方面，甘肃入库基本结束，陕西入库进入尾声，山东产区栖霞西部乡镇果农货源仍在大量入库。销区交易氛围仍显清淡，周内到车减少，需求端承压。截至2025年11月7日，栖霞80#一二级晚富士价格3.75元/斤，环比上周持平，较去年同期涨幅7.14%。