【市场判断】

海外方面，美国三大股指收盘涨跌不一，道指涨0.16%，标普500指数涨0.13%，纳指跌0.21%。中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌0.96%，万得中概科技龙头指数跌0.98%。因政府关门，美国劳工统计局未能如期公布10月非农报告，这是非农连续第二次“缺席”。

国内方面，周五指数小幅收跌，全市场有2033家个股上涨，市场赚钱效应出现回落。市场成交量达到2.02万亿，较上一日回落了556亿。截止收盘，沪指跌0.25%、深成指跌0.36%、创业板指跌0.51%。

在领涨热点方面，化工板块全面爆发，源于近期部分化工品价格大涨，市场情绪出现扩散。新能源板块连续上涨，也源于上游六氟磷酸锂价格持续上涨。

走势落后方向上，AI语料、华为欧拉等科技方向回调幅度较大，源于市场风险偏好仍然不高，科技前一日反弹后遭遇获利回吐压力。

整体来看，周五市场在外围股市拖累下明显低开，却展现出顽强韧性。上证指数盘中一度冲高至4012点，临近前期高点。然而，指数来到高位区域后，遭遇较大阻力，又逢港股走弱拖累，最终冲高回落，尾盘收跌。从结构上看，市场风险偏好依旧不高，资金偏向谨慎。低位周期板块、红利方向因防御属性突出表现较好；科技板块则分歧较大，投资者态度依旧谨慎。

10月，我国以美元计价出口同比下降1.1%，为今年2月以来首现负增长，主要受去年高基数和今年“双节”假期工作日减少影响。出口结构持续优化，高附加值产品如集成电路、汽车出口分别增长26.9%和34.0%，表现亮眼，传统劳动密集型产品则持续低迷，反映升级趋势。展望四季度，受高基数和外需疲软影响，11月和12月出口增速或仍面临负增长压力，但在稳外贸政策支持、全球AI投资热潮及国内产业升级推动下，出口具备一定韧性，大幅下滑概率较低。

10月通胀延续改善，CPI同比0.2%、PPI同比-2.1%，平减指数创去年9月以来新高。物价整体回暖：食品等三大类环比首次全涨，核心CPI同比连升六月至1.2%，服务价格同比为2月以来高点，PPI环比年内首回正。预计11-12月平减指数续升，持续关注供需改善行业。

短期来看，上周五市场冲高回落，量能并未进一步放大，指数前高区域阻力较为明显。随着美国政府开门预期加强，海外流动性预期会逐步好转，对市场形成支撑。但国内正处于消息面"真空期"，缺乏能驱动市场上行的关键催化因素。叠加年末机构资金结算、调仓等操作需求，市场风险偏好难以持续回升,指数延续震荡概率较大。

那么，具体的热点板块有哪些呢？1）新能源/电网设备/化工：当前市场主线方向，有两条细分逻辑：1、AI电力对应的储能及电网设备；2、六氟磷酸锂涨价带来的周期性反转。周五市场情绪扩散到泛化工方向，短期情绪处于高潮期，本周分化概率较大。2）红利/金融：当前市场仍处于风格再平衡阶段，板块是较好的配置方向，其中周期红利（钢铁、煤炭等）由于资源品涨价逻辑，弹性会更大。3）工程机械：上周板块维持强势，当前基本面逻辑较为顺畅，可以继续跟踪，如回调至均线区域，可以逢低布局。

最后，在把握住热点的同时，您也可以参考波段类工具，把握住参与时点，博取波段收益。

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（注：市场有风险，投资需谨慎）

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