10月27日，A股半导体材料设备再受关注，获得资金抢筹！截至10:11，高“设备”含量的科创半导体ETF（588170）接连跳空高开，涨幅依然领先科创半导体板块，扛起科技反攻大旗！

最近，存储芯片市场又热闹了起来，价格一路飙升，多家存储巨头纷纷发布涨价通知，超高的市场热度让机构直喊，属于存储的“超级周期”要来了！这背后到底发生了什么？

先给大家讲讲最近的情况。三星电子、SK海力士这些大名鼎鼎的内存供应商，最近又上调了四季度的客户报价。例如，三星的存储产品价格直接上调了30%左右。美光也不甘示弱，在9月一度暂停部分存储芯片报价，等恢复报价的时候，新价格普遍上涨20%。随后，闪迪也宣布涨价10%。这涨价的势头，可真是让人大吃一惊。

数据来源：中银证券

说到这儿，可能有些朋友对存储芯片还不太了解，那就先给大家科普一下。咱们这里说的存储芯片，也叫半导体存储器，它可是电子设备里负责存数据、读数据的关键零件。

资料来源：华源证券研究所

要是按照“断电后数据能不能留在器件里”来分，存储芯片能分成易失性和非易失性两种。易失性存储芯片就好比电脑的内存，像SRAM、DRAM这类，要是没有保存数据就断电关机，那数据可就全没了。

相反的，非易失性的存储器，比如PROM、FLASH存储器等，它们就更像U盘、硬盘，哪怕断电、数据也能好好存着。现在市场上主流的就是Flash和DRAM这两种存储器，它们俩加起来能占差不多99%的市场份额。

纵观近10年存储芯片的发展，不难发现，该行业周期波动性堪比“过山车”，赚的时候盆满钵满，调整的时候也是来的十分迅猛。数据显示，2024年全球存储芯片市场规模暴增至1655亿美元，同比暴涨79%，而仅仅一年前的2023年，这个数字还在923亿美元的低位徘徊，同比下滑29%。

为什么会存储芯片周期性这么强呢？这跟产品、市场和产业链有密切关系。

首先就是产品太“标准”了。存储芯片的技术标准都是由固态技术协会统一制定的，这也就导致各家厂商同代产品性能差距很小，变得有点像“工业大宗商品”，价格也就容易跟着供需大幅波动。

其次就是市场过于集中。目前，全球存储芯片市场基本被少数大厂垄断，就拿DRAM产品领域来说，三星、海力士、美光三家企业市场份额就超过90%。要是这几家大厂集体扩产或减产的话，整个行业的供需都会出现大洗牌。

最后，下游供应过于依赖消费电子。要知道，存储芯片的主要需求来自于手机、PC这些消费电子产品，而消费电子本身就有明显的周期性。例如，2020年疫情期间，远程办公带动了笔记本出货量增长27%，存储需求也跟着水涨船高；可到了2022-2023年，消费电子销量出现下滑，存储行业也跟着降温了。

话又说回来，这轮存储市场的“超级周期”，会和之前差不多吗？这次可不一样！这轮上行不再是库存周期的反弹式上涨，而是AI引发的需求质变，让这个“标准化大宗商品”升级成为算力战略资源，形成了罕见的全产业链缺货的格局。

摩根士丹利研报指出，AI驱动下存储行业供需失衡的情况越来越严重了，而且，这可不是短期现象，预计会开启一个持续数年的“超级周期”。要是按照这个趋势发展下去，到2027年，全球存储市场规模有望向3000亿元迈进，存储芯片行业或正迎来新一轮产业周期的起点。

值得注意的是，虽然存储市场长期被巨头垄断，但这次“超级周期”能为国产厂商创造“差异化突围”的机遇。你看，不少国际巨头相继退出的DDR4领域，其利基市场仍然还有3 - 5年的需求空缺。国产厂商要是抓住机会，通过错位竞争，就能在多个领域快速填空。而且，国产厂商还可以在HBM测试设备、内存接口芯片等细分领域突破技术垄断，未来国产替代的深化有望重塑全球竞争格局。

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