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　　原油系、鸡蛋领涨商品，燃油、原油连续三日收阳，鸡蛋午后拉升一度涨超3%；沪铜、股指、碳酸锂等涨幅紧随其后。此外，红枣盘中迅速跳水，一度跌超4%。

　　原油地缘驱动油价反弹，警惕回落风险

　　燃油、原油维持涨势，日内涨超2%，基本收复节后全部下跌空间。

　　南华期货指出，近期美国对俄石油公司制裁及委内瑞拉地缘传闻，推动原油盘面冲高，布油重回65美元，累计涨幅超5美元。但当前地缘风险仅停留在消息层面，未升级为重大冲突。参考2025年1月类似制裁(涨幅3美元、持续4天)，此次影响预估幅度2-3美元、时长1-2个交易日，目前盘面已基本反应到位。且制裁更多作用于情绪，俄罗斯可通过调整供应流向对冲，欧佩克也准备好增产，实际供需受影响有限。若局势未升级，需警惕下周一前地缘情绪降温致盘面回落，中长期市场仍受基本面利空压制，反弹空间有限。

　　首创期货：供应过剩的格局未变，建议逢高做空

　　今日，鸡蛋2512合约午盘后一路上涨，涨幅超2%。

　　从供应端看，依据前期鸡苗补栏数据及当前淘汰鸡出栏量判断，预计10月在产蛋鸡存栏量变化不大，整体仍处于今年高位。当前淘鸡日龄已回落至500天以内，但相较前几轮行业深度去化周期的低点仍有差距，在淘鸡日龄降至480天之前，行业整体产能难以有效收缩。从当前库存来看，各环节均有一定量的库存尚未消化，且冷库尚未出清，加之天气转凉，蛋鸡产蛋率与蛋重逐步恢复，市场供应过剩的格局未变。需求端方面，双节后食品企业订单有所收缩，市场消费主力回归家庭日常采购，鸡蛋市场正逐步进入阶段性淡季，同时替代品肉鸡、生猪等价格偏弱，鸡蛋的替代作用减弱。但10月末临近“双11”备货期，商超促销活动增加，需求或有小幅好转。结论：产能高位运行，供应过剩的格局未变，且需求支撑有限，叠加库存高企，短期难有实质性利好驱动现货价格持续上涨，盘面增仓上行，分歧加大，建议逢高做空。

　　市场处于银十旺季阶段 沪铜期货盘面仍偏强震荡

　　上期所沪铜主力合约涨超2%，现报87330元/吨。

　　中金财富期货指出，智利、秘鲁一直面临矿石品位下降、社区抗议、政策不确定性等问题，新增矿山项目寥寥无几，印尼Grasberg铜矿停产事件，加剧铜矿供应担忧的问题。高铜价对下游消费产生明显抑制，现货市场以刚需为主。市场交易逻辑已经从单纯的“供需博弈”转向了供应扰动问题以及金融属性强化的双轮驱动，继续维持震荡思路。

　　首创期货分析称，随着二十届四中全会成功落下帷幕，“十五五”规划通过，市场信心受到提振，技术发展将继续引领中国发展。随着昨日铜价开始走强，逼近8.7万，今日早间铜价进入震荡盘整，午后铜价开始快速走强，站上8.7万，向8.8万冲刺，涨幅超2%。宏观信心强劲推动铜价大幅上涨，不过基本面上则反应承压，SMM各个调研数据反应高价铜抑制下游消费，如黄铜棒受高铜价持续抑制终端采购，企业新增订单普遍不足，受当前高铜价影响，漆包线企业为规避库存风险，普遍采取 “按需生产、控制库存”等，对传统企业虽不断提价采购生产原料，但近期铜价上涨又快又高，成本向下转嫁缓慢，终端为了控制成本也压低订单，供需多受抑制。预计随着宏观刺激减弱，铜价后续或有回落。

　　【今日关注】

　　20：30 美国9月未季调CPI年率

　　21：45 美国10月标普全球制造业PMI初值

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