甲醇：短期以低位震荡为主。

　　库存明显高于往年同期导致压力较大，但冬季限气题材低位有支撑。现货市场：生产地，内蒙南线报价1970元/吨，北线报价1990元/吨。关中地区报价2000元/吨，榆林地区报价1990元/吨，山西地区报价2080元/吨，河南地区报价2120元/吨。消费地，鲁南地区市场报价2240元/吨，鲁北报价2260元/吨，河北地区报价2170元/吨。港口，太仓市场报价2230元/吨，宁波报价2220元/吨，广州报价2250元/吨。截至2025年10月22日，中国甲醇港口库存总量在151.22万吨，较上一期数据增加2.08万吨。供应端，煤制甲醇利润在400元/吨附近，甲醇开工率高位稳定，国内供应持续宽松。

　　进口端，美金价格稳定，进口顺挂扩大，伊朗尚未限气，除kimiya外全部正常，非伊开工提升，外盘开工高位，欧美市场小幅下跌，中欧价差继续缩小，东南亚转口窗口关闭，伊朗10月已装68万吨.需求端，传统下游进入淡季，开工率回落，MTO装置开工率回升。国际装置开工率提升，伊朗地区部分装置重启，日均产量提升至35000吨附近，进口顺挂扩大，伊朗尚未限气。受制裁影响，伊朗招标成交较差，非伊货源充足但加点提高。随部分检修项目重启，目前国内甲醇产能利用率增至89%附近，供应端维持相对充裕趋势需要关注冬季气头装置的限气开始时间及时长、计划外停车以及停车装置恢复情况。

　　根据以往经验，进入四季度，甲醇供应大概率将出现回落。一方面，工业用气限制将显著制约西南地区气头甲醇的开工；另一方面，环保巡查会导致华北地区的焦炉气制甲醇装置停产。在上述因素共同作用下，四季度甲醇供应存在较强的下降预期。下游需求方面，节后聚烯烃产品较弱直接性传导至甲醇主要下游上，烯烃企业利润的逐步恶化对内地CTO企业原料采买力度的扰动影响需密切关注；本周内蒙古部分烯烃企业原料甲醇外采已暂缓表现，受此影响，甲醇陕蒙产区出货压力也有所体现，上游主动性降价出货举措明显。传统下游行业在投产后逐渐饱和，多行业因开工率维持高位导致内部竞争加剧，产品价格走低。

　　虽然传统下游综合加工利润已回升至盈亏平衡线附近，但行业利润不佳仍压制传统需求的增量释放。外围事件频发，影响进口预期。10月9日美国加强对伊朗制裁波及德桥库区及伊朗船只，10月10日中国反制美国征收港口费，港口费反制事件，对我国甲醇进口量的直接影响有限。市场更关注美国加强对伊朗制裁事件影响。海外市场方面，受美国对伊的制威事件影响，印度CFR价格已攀升至350美元/吨.总体上看，甲醇市场目前煤制利润仍然较高，港口库存明显高于往年，现实压力仍然较大，虽然冬季限气及环保预期构成利多，但未来的预期到底能否改变供需关系市场还有质疑，所以中短期内甲醇期货以低位震荡为主。

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