10月17日，资源股高开。截至9时33分，表征板块的矿业ETF(159690)放量涨1.91%，今年以来累计涨82.52%，成分股盛新锂能、白银有色、中金黄金、山东黄金、赤峰黄金涨幅居前。

中信期货表示，10月10日晚间，特朗普重提对华关税威胁，投资者一度出现恐慌，我们认为在中美关税政策未明朗前，基本金属上方高度可能受限；9月中国社融数据超预期但货币投放增速放缓，整体来看，宏观面仍需进一步留意政策变化。原料端延续偏紧局面，国庆前后铜矿、锡矿和锌矿供应均有干扰。终端有走弱风险，9月汽车销售增速进一步回落，9-11月空调排产增速放缓，基本金属现实供需略偏宽松，但预期偏紧。整体来看，中短期，废料和矿石偏紧背景下，冶炼端收缩风险偏大，供需仍有望趋紧，这对基本金属价格有支撑，可继续谨慎关注铜铝锡低吸做多机会，在铜铝比价重回4以上的背景下，可重点留意铝锭补涨机会；长期，国内潜在增量刺激政策预期仍在，并且铜铝锡供应扰动问题仍在，供需仍有趋紧预期，看好铜铝锡价格走势。

矿业ETF(159690)作为布局有色金属资源的便捷工具，前三大权重品种铜（29%）、黄金（17%）、稀土（10%）合计占比56%，龙头集中度高。在供给约束强化、需求结构性增长、政策利好持续的背景下，有色金属行业基本面全面向好。

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