【品种策略】锌：10月17日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	海外经济政治风险和国内经济数据交织影响市场，国内锌供应宽松且需求疲软，基本面较弱，精炼锌生产高位但利润缩减影响可持续性，现货市场交投疲软，下游消费能力有限。
南华期货	震荡	国内供需格局供强需弱，库存震荡，LME去库速度放缓，短期低库存支撑价格，需关注出口窗口和宏观上行驱动可能性。
正信期货	震荡	锌价受国内炼厂开工率提升和精炼锌产出放量影响，导致国内库存加速累库，而海外炼厂因亏损减产，LME库存去化；供增需稳，全球锌矿产出增加最终落实为精炼锌产量增加，供需平衡有过剩倾向。
申银万国	震荡	锌精矿加工费回升和冶炼利润转正推动冶炼产量增加，但镀锌板库存增加和基建投资增速趋缓等因素限制锌价上涨，国内锌价可能弱于国外，短期锌价或随铜价波动。
混沌天成研究	震荡	中美贸易脱钩风险增加，基本金属承压；国内锌冶炼厂排产增加，库存累库，四季度过剩压力仍存；海外锌供应偏紧情况或因出口窗口打开而缓解，关注内外比价修复的套利机会。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

海外经济政治风险和国内经济数据交织影响市场，国内锌供应宽松且需求疲软，基本面较弱，精炼锌生产高位但利润缩减影响可持续性，现货市场交投疲软，下游消费能力有限。

南华期货

震荡

国内供需格局供强需弱，库存震荡，LME去库速度放缓，短期低库存支撑价格，需关注出口窗口和宏观上行驱动可能性。

正信期货

震荡

锌价受国内炼厂开工率提升和精炼锌产出放量影响，导致国内库存加速累库，而海外炼厂因亏损减产，LME库存去化；供增需稳，全球锌矿产出增加最终落实为精炼锌产量增加，供需平衡有过剩倾向。

申银万国

震荡

锌精矿加工费回升和冶炼利润转正推动冶炼产量增加，但镀锌板库存增加和基建投资增速趋缓等因素限制锌价上涨，国内锌价可能弱于国外，短期锌价或随铜价波动。

混沌天成研究

震荡

中美贸易脱钩风险增加，基本金属承压；国内锌冶炼厂排产增加，库存累库，四季度过剩压力仍存；海外锌供应偏紧情况或因出口窗口打开而缓解，关注内外比价修复的套利机会。

【品种策略】锌：12月17日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡锌市供需两弱，但交易所仓单量低，市场库存低持续去库，现货成交紧张，软挤仓风险仍存，短期价格难跌高位震荡。银河期货震荡锌市场供应端预计有增量，但各地锌锭到货未见好转，国内社会库存持续去库对锌价有支撑。尽管传统消费旺季已过，但政策提振需时间传导，资金面及到货情况仍需关注。永安研究中性锌价短期处于震荡修复状态，供应端国内TC改善有限，海外矿流入减少，冶炼厂产量波动；需求端淡季影响开工率下降，库存低位震荡；宏观政策释放宽松信号，市场情绪复...

同花顺期货

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【品种策略】锌：01月17日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡美国零售销售数据不及预期，美联储官员发声偏鸽，宏观情绪提振；矿源补充提振TC加工费，精炼锌冶炼利润修复，进口窗口打开利于海外货源流入，但淡季下游成交平淡，供需两弱，锌价短期承压震荡。光大期货震荡国内锌矿加工费反弹和原料库存高位预示供应恢复，尽管锌现货市场表现强劲，但短期内价格可能震荡走低。正信期货震荡春节临近市场交投平淡，进口窗口打开及加工费上调导致基本面驱动减弱，锌矿紧缺未彻底逆转，国内炼厂产量难以同比转正，海外产出保持增长...

同花顺期货