近日，受中美贸易摩擦升级影响，叠加闻泰科技暂失荷兰安世控制权等情绪扰动，半导体板块在前几日强势收涨后迎来大幅补跌。继10月14日收跌后，科创半导体ETF（588170）今日早盘一度下跌超2%，振幅较大。半导体材料ETF（562590）亦有所回调，一度下跌超2.5%，市场情绪一度紧绷，目前指数有所修复。

别被单日波动吓退，调整实为“强势上涨途中的深蹲”

尽管短期板块风险的急速释放引发市场关注，但这更多是技术面修复超买、资金短暂获利了结与情绪集中释放的结果，并未动摇半导体产业的底层逻辑。

此次调整背后，固然有中美摩擦升级、杠杆资金流出、获利了结压力等因素影响，但放眼产业层面，半导体行业的成长逻辑依然坚实。一方面，国产替代持续推进，在AI芯片、先进封装、半导体设备等关键领域，国内企业技术突破不断，产能建设持续落地；另一方面，消费电子复苏与汽车电子需求稳健，部分芯片价格企稳回升，行业库存逐步去化。

值得关注的是，政策面对集成电路产业的支持力度仍在加强，大基金三期实质性投资启动在即，有望进一步提振板块情绪。

此外，消息面上再迎实质性突破：新凯来子公司启云方在今日（10月15日）开幕的2025湾区半导体产业生态博览会（湾芯展）上，正式发布了两款拥有完全自主知识产权的国产电子工程EDA（原理图和PCB）设计软件。有媒体称，该产品不仅填补了国产高端电子设计工业软件的技术空白，其产品性能较行业标杆提升30%，产品硬件开发周期可缩短40%，标志着国产半导体在上游核心工具环节取得了显著进展。天岳先进也已发布全系列12英寸碳化硅产品矩阵，并取得全球头部客户订单。

机构：TACO交易逻辑仍在，回调即布局机会

中信证券指出，10月下半月虽面临地缘政治扰动，但TACO交易逻辑仍在，短期下跌反而可能提供买入时机。广发证券也认为，本轮关税威胁大概率仍是一次典型的“TACO交易”，若因流动性冲击出现急跌，最建议配置的仍是国产替代相关的AI算力芯片、半导体设备、光刻机产业链等方向。

广发证券认为，电子和半导体行业在AI等新技术的推动下呈现积极趋势。汽车电子、新能源、物联网、大数据和人工智能等领域的需求增长成为半导体板块的重要动力。此外，国产化持续推进，国内晶圆制造及配套产业环节加速发展势在必行。

资金借道ETF持续布局，中长期配置价值凸显

尽管短期波动加剧，资金却借道ETF持续流入半导体板块。Wind数据显示，科创半导体ETF（588170）在昨日大幅调整下仍然获4.83亿元净申购，自10月10日以来累计净流入近7.14亿元，规模刷新上市新高。半导体材料ETF（562590）在调整当日也获6172万元净申购，近三日资金净流入合计突破9000万。这说明机构与中长期资金仍在积极布局，看好半导体设备、材料等上游环节在四季度“高切低”轮动中的表现。

综合来看，半导体板块的短期调整，可视为快速上涨后的技术性回踩与情绪降温。在国产替代持续推进、行业景气度逐步回暖的背景下，半导体产业的长期成长逻辑并未改变。投资者不妨关注此次回调带来的布局机会，重点聚焦设备、材料、光刻机等具备业绩弹性与政策催化的环节，静待新一轮轮动行情的展开。

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