1.商务部：为反制美国对中国采取海事、物流和造船业301调查措施，经国家反外国制裁工作协调机制批准，现公布《关于对韩华海洋株式会社5家美国相关子公司采取反制措施的决定》，自2025年10月14日起施行。

　　2.有市场消息称，相关主管部门或将发布一份加强光伏产能调控的文件。接近主管部门的业内人士回应称，该文件或将于近日出台，文件内容涉及对全产业链现有产能开工率限制方面的要求，并严禁新增产能，以尽早推动实现产能供需平衡。

　　3.数据显示，今日南向资金净流入86.03亿港元。

　　4.央行公告称，10月14日以固定利率、数量招标方式开展了910亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%。数据显示，当日无逆回购到期，据此就算，单日净投放910亿元。

　　5.央行：10月15日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月(182天)。

　　股指期货：周二股指震荡回落，至收盘，上证50指数跌0.21%，沪深300指数跌1.2%，中证500指数跌2.46%，中证1000指数跌1.95%，全市场成交额为2.6万亿元。

　　延续周一反弹走势，股指跳空高开，后并未能继续反弹，双创指数领跌，股指不断走低，直至收盘。两市个股跌多涨少，3554家个股下跌，1734家个股上涨。保险、银行、煤炭、酿酒等传统行业涨幅居前，半导体产业链、有色、机器人等板块跌幅居前。

　　股指期货表现分化，至收盘，主力合约IH2512跌0.09%，IF2512跌1.14%，IC2512跌2.93%，IM2512跌2.16%。IF和IH基差小幅上行，IC和IM贴水再度扩大。IM、IC、IF和IH成交分别增加15.9%、25.1%、11.8%和8.9%；持仓分别增加1.3%、3.8%、0.4%和0.3%。

　　市场震荡再度加大。虽然周一出现了低开高走，但周二市场跳空高开后未能延续涨势。美股的上涨并不能进一步带动市场情绪，科技股反而在早盘就开始快速下跌。相反，保险、银行、煤炭、酿酒等板块走强，但没有激发市场人气，也未能带动上证50和沪深300指数。可见，目前市场科技股的权重和重要性进一步上升。由于科技股在前期有较大的涨幅，融资盘巨大，在季报来临之时面临一定压力，市场担心业绩不及预期，未出业绩预告也使疑虑加深。港股市场和亚太市场同样出现较大调整，加大投资者担忧。因此，短期市场仍将保持震荡，股指需要进一步明确巩固短期底部。

　　金融期权：今日A股市场个股层面跌多涨少，全市场成交额达到2.5万亿元。宽基指数高开低走，普遍收跌，大市值类指数韧性较强。

　　期权方面，今天期权标的普跌，其中科技类ETF跌幅较大。多数期权品种成交量较周一有所反弹，其中创业板ETF和科创50ETF期权成交量相对活跃。波动率方面，多数期权品种隐波日内低开高走，下午A股市场持续下行，市场谨慎情绪上行。

　　我们在周报中提到，相比4月初，本次多数期权品种隐波处于年内高位，同时上周五不少品种已经兑现了部分悲观预期，预计事件对部分期权品种，特别是创业板和科创50ETF期权的隐波冲击弱于今年4月初。目前来看，本周市场反应基本符合预期。近期市场情绪切换较快，导致标的日内反转相对频繁，同时隐波弹性较高。期权波动率卖方策略建仓仍需谨慎。

　　国债期货：今日国债期货低开高走收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.34%，10年期主力合约涨0.11%，5年期主力合约涨0.10%，2年期主力合约涨0.02%。现券方面，银行间主要期限国债收益率多数回落，中长端表现更佳，其中5Y及以上期限下行1bp左右。

　　今日央行公开市场净投放910亿元短期流动性，市场资金面延续窄幅波动态势。银存间主要期限质押回购加权平均利率涨跌互现，其中隔夜、7天期资金价格分别在1.3141%、1.4314%。现券尾盘，央行还预报6000亿元6个月期买断式逆回购操作，本月累计净投放4000亿元中长期流动性，指向其对流动性的呵护态度仍在延续。

　　消息面上，为反制美国对华采取海事、物流和造船业301调查措施，今日商务部公布《关于对韩华海洋株式会社5家美国相关子公司采取反制措施的决定》。受此影响，日内市场风险偏好有所回落，期债盘面低开高走，收盘普涨。

　　当然，从盘面表现来看，债市情绪仍显克制。宽货币加码预期不强制约短端收益率下行空间，各期限期债合约中，TS合约表现相对偏弱。

　　后续来看，中美正式会晤前，我们预计中方还会针对对岸政策逐条反击，市场风偏波动可能较大。这也是在投资者预期普遍乐观的情况下，我们建议继续适量持有期债对冲预期差的原因之一。

　　操作上，单边建议多单继续适量持有。套利方面，今日收盘后现券收益率有所反弹，按收盘价估算TL主力合约IRR在3%上方，显著偏高，建议适度关注明日盘初可能存在的正套机会。

　　交易策略：股指期货，高位震荡；国债期货，多单继续适量持有

　　风险提示

　　点