政策鼓励分红，A股、港股上市公司派现意愿升温，海外降息打开低利率空间，红利资产以其低估值、高分红的特点，有望在当前市场中脱颖而出，成为兼具防御性与吸引力的优质配置之选。

一、政策鼓励支持上市公司分红，A股和港股上市公司积极回报投资者

随着“新国九条”等政策的逐渐落实，A股和港股上市公司的分红积极性将持续提高。据统计，今年共有800多家A股公司推出了中期分红方案，合计分红金额高超6400亿元，较2024年同期的增长超10%，创出历史新高。此外，港股上市公司分红热度不减，据机构统计，在港上市中资企业拟于9-10月进行合计258亿美元分红派息，金额较去年同期增长逾一成。

2、 美联储或步入降息通道，低利率时代，红利资产配置价值凸显

9月美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点，至4.00%-4.25%之间，这是美联储自2024年底以来的首次降息。此外，国内利率持续下行，10年期国债收益率已处于历史低位。美联储降息为全球流动性提供支撑，在低利率环境中，红利资产的股息率与国债收益率的利差走阔，吸引力或增强；类债属性突出的红利ETF，成为稳健资金的重点配置方向。

从市盈率和股息率两个方面来看，中证红利指数、红利低波动指数、红利价值指数、港股恒生综合指数的市盈率（TTM）分别为7.89、7.85、7.29和7.07倍；股息率分别为4.58%、4.50%、4.56%、6.15%。（数据来源：Wind、截至2025.10.12）

3、 如何布局？关注这两类红利ETF

对于普通投资者，通过红利ETF一键布局低估值、高分红资产是更便捷的选择：

A股红利ETF：如红利ETF易方达（代码：515180）、红利低波动ETF（代码：563020）、红利价值ETF（563700）适合偏好A股市场、注重分红持续性的投资者；

港股红利ETF：如恒生红利低波ETF（159545），适合希望配置估值更低、行业更多元的港股高股息资产的投资者。港股红利资产更高股息、更低估值、更多元行业行业分布更广，除银行、石化外，还涵盖电信、公用事业等多元高股息板块。

在政策引导、市场环境与资产特性多重因素共振下，红利资产的投资逻辑愈发清晰。其稳健的分红能力与较低的估值水平，为投资者提供了良好的安全边际。通过布局相关ETF，或可有效把握红利资产的长期价值，构建更具韧性的投资组合。

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。历史表现不代表未来，基金投资需注意流动性、费率等风险。

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