玻璃、白糖

　　玻璃：短期仍偏弱，中期震荡市。短期市场核心一方面是近期关于反通缩、反内卷因素未见进一步动作，市场对于未来减产存在较大分歧。另一方面，此前下游已经有过充分备货，短期进一步补库的概率不大，加之近期房地产市场成交持续偏弱，需求端难有大的起色，现货成交偏弱。从目前各地厂家反馈情况看，对于未来清洁能源置换短期并未要求强制，是近一段时间减产预期不强的关键。中期来看，目前反通缩、反内卷政策动作并未根本性证伪，当下仍处于政策变动窗口期，另一方面，此前空头交易的期货高升水因素也因为现货9月上涨而改观。因此后期低位仍需要谨慎。总体看短期偏弱，中期震荡思路对待。

　　白糖：供应过剩预期，价格承压。巴西压榨进度加快，出口下降，引发对于全球消费的担忧。UNICA数据显示，截至9月16日，25/26榨季巴西中南部甘蔗累积压榨量同比下降3.68个百分点，累计产糖3039万吨（-2万吨），累计MIX52.85%同比提高3.9个百分点。巴西9月上半月食糖产量同比大幅增加16%。巴西9月出口325万吨，同比减少16%；巴西8月出口374万吨，同比减少5%；巴西7月出口359万吨，同比减少5%。印度继续维持大幅增产预期。ISMA/NFCSF预计，25/26榨季印度总糖产量3490万吨，24/25榨季为2950万吨（+540万吨）。印度24/25榨季已出口77.5万吨。中国进口量维持较高水平，进口成本下移。CAOC预计24/25榨季国内食糖产量为1116万吨，消费量为1580万吨，进口量为500万吨；CAOC预计25/26榨季国内食糖产量为1120万吨，消费量为1590万吨，进口量为500万吨。中国8月进口食糖83万吨（+6万吨）。

　　9月中国进出口数据超预期

　　观点分享：10月13日海关总署公布数据显示，按美元计，中国9月以美元计价出口同比增长8.3%，预期+6.6%，前值+4.4%；进口同比增长7.4%，预期+1.8%，前值+1.3%。中国9月以美元计价出口同比增速创六个月高点、进口同比增速为17个月最高。9月出口同比依然维持在高位，其中包含着去年同期基数偏低的贡献，韧性表现和高频数据吻合。进口加速可能和政策性金融工具及“两重”项目开工带动有关，是否有连续性值得后续继续观察。如果确认是项目开工带动，则对于四季度投资好转会有一定指向意义。

　　*温馨提示：以下所列为各相关品种的报告目录。如您希望查看报告内容，请点击下方小程序卡片。

　　黄金：继续创新高

　　白银：冲击50新高

　　铜：情绪改善，价格回升

　　锌：偏弱震荡

　　铅：国内库存减少，限制价格回落

　　锡：关注宏观影响

　　铝：区间震荡

　　氧化铝：重心下移

　　铸造铝合金：跟随电解铝

　　镍：宏观情绪转承压，镍价低位震荡

　　不锈钢：宏观与现实共振施压，下方成本限制弹性

　　碳酸锂：仓单大幅去化，给予上行驱动

　　工业硅：上方空间有限

　　多晶硅：本周自律会议密集，仓单小幅去化，市场情绪或改善

　　铁矿石：宽幅震荡

　　螺纹钢：弱现实叠加预期转弱，钢价或小幅回调

　　热轧卷板：弱现实叠加预期转弱，钢价或小幅回调

　　硅铁：宽幅震荡

　　锰硅：宽幅震荡

　　焦炭：宏观预期反复，弱势震荡

　　焦煤：宏观预期反复，弱势震荡

　　原木：震荡反复

　　对二甲苯：中期仍偏弱

　　PTA：中期仍偏弱

　　MEG：1-5月差反套

　　橡胶：震荡偏弱

　　合成橡胶：弱势运行

　　沥青：弱势震荡

　　LLDPE：趋势偏弱

　　PP：趋势仍偏弱

　　烧碱：短期不追空

　　纸浆：震荡运行

　　玻璃：原片价格平稳

　　甲醇：短期震荡

　　尿素：短期震荡运行

　　苯乙烯：空单止盈

　　纯碱：现货市场变化不大

　　LPG：低位抗跌，夜盘反弹

　　丙烯：需求转弱，短期弱势运行

　　PVC：趋势偏弱

　　燃料油：震荡整理，短期弱势仍在

　　低硫燃料油：夜盘延续小幅下跌走势，外盘现货高低硫价差继续收窄

　　集运指数（欧线）：或震荡偏强

　　短纤：关税预期缓和但仍有变数，低位震荡

　　瓶片：关税预期缓和但仍有变数，低位震荡

　　胶版印刷纸：低位震荡

　　纯苯：短期震荡为主

　　棕榈油：产地驱动有限，关注下方支撑及宏观风险

　　豆油：区间运行，关注中美经贸关系

　　豆粕：贸易情绪暂时稳定，震荡

　　豆一：震荡

　　玉米：关注新粮上市

　　白糖：供应过剩预期，价格承压

　　棉花：注意外部市场影响

　　鸡蛋：现货弱势运行

　　生猪：现货底部未现，关注收基差行情

　　花生：关注产区天气