【品种策略】锌：10月10日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	LME库存低位推动伦锌上涨，但沪锌受制于供应宽松和需求疲软，出口需求透支及货物流动不畅影响接货情绪，冶炼加工费下降可能导致供应积极性降温，需关注节后需求和库存变化。
南华期货	震荡	锌价受有色板块整体拉升影响偏强，但国内基本面供强需弱，短期空头逻辑为主，等待出口窗口打开做内外反套。美国政府停摆及美联储降息预期增强宏观不确定性。
正信期货	偏空	国内精炼锌产出增加，社库加速累库，全球锌矿产出增加，供需平衡有过剩倾向。尽管沪锌受外盘影响有所反弹，但长期来看锌将由平衡走向过剩，建议逢高布局长线空单。
混沌天成研究	震荡	全球经济复苏迹象显现，美联储年内降息三次预期增强，流动性宽松；国内锌冶炼厂排产增加，库存累库，四季度过剩压力；海外LME库存低位，供应偏紧，挤仓风险存在，国内外供需矛盾不突出，维持内弱外强格局。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

LME库存低位推动伦锌上涨，但沪锌受制于供应宽松和需求疲软，出口需求透支及货物流动不畅影响接货情绪，冶炼加工费下降可能导致供应积极性降温，需关注节后需求和库存变化。

南华期货

震荡

锌价受有色板块整体拉升影响偏强，但国内基本面供强需弱，短期空头逻辑为主，等待出口窗口打开做内外反套。美国政府停摆及美联储降息预期增强宏观不确定性。

正信期货

偏空

国内精炼锌产出增加，社库加速累库，全球锌矿产出增加，供需平衡有过剩倾向。尽管沪锌受外盘影响有所反弹，但长期来看锌将由平衡走向过剩，建议逢高布局长线空单。

混沌天成研究

震荡

全球经济复苏迹象显现，美联储年内降息三次预期增强，流动性宽松；国内锌冶炼厂排产增加，库存累库，四季度过剩压力；海外LME库存低位，供应偏紧，挤仓风险存在，国内外供需矛盾不突出，维持内弱外强格局。

【品种策略】锌：07月10日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡特朗普加征关税影响东南亚贸易，国内矿供应增加，进口矿量高企，冶炼厂生产积极性提升，库存开始累积，但仍处低位；下游需求走弱，消费淡季压力大，锌价上行空间有限。南华期货中性沪锌盘内多空交织，受美元指数影响波动，供给端从偏紧过渡至过剩，但库存低位，需求端表现疲软，建议观望为主，适当逢高沽空。混沌天成研究震荡宏观环境上行驱动减弱，需求面临下行压力，基本金属累库趋势明显，锌供应增量预期兑现，需求边际下行，库存累库增加，市场表现为偏弱震荡。正信期货偏空...

同花顺期货

197

【品种策略】锌：10月23日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡海外锌库存低位推高现货升水，国内锌出口盈亏扩大利好出口，若库存去化顺利将支撑国内价格上涨，但需警惕地缘政治摩擦影响出口。南华期货震荡锌价窄幅震荡，国内供需无显著变化，冶炼端供给稳定但海外减停产。国内基本面相对弱势，LME锌上涨趋势明显，低库存提供支撑。需关注出口窗口和宏观上行驱动。银河期货中性LME锌市场现货紧张，库存低，升水创高，支撑LME锌价；国内供应放量，沪锌承压，外强内弱格局下，建议观望，逢高布局空单。混沌天成研究震荡中国锌矿进口...

同花顺期货