10月9日9点55分，PVC下跌2.12%，PVC2511沽4650期权大涨158.06%，价格从15.5涨至最新价40。

关联期权合约如下图所示：

期权实战案例

PVC价格跌了，期权却大涨158%，您知道如何抓住对冲机会吗？

小刘是塑料加工商，持有500吨PVC原料（约值250万元，按5000元/吨估算）。近日PVC期货波动大，他担心贬值。9日开盘后，PVC下跌趋势明显，他果断行动：花32,000元买入1000张PVC2511沽4650看跌期权，初始价15.5元/张，权利金=1000张×15.5元×1（合约乘数隐含于期权价格中）=15,500元；但实际乘数为5吨/手，每张覆盖5吨风险，权利金即期权价×张数。

结果惊人：55分时PVC跌2.12%，期权飙至40元/张，涨158.06%！小刘卖出期权，获利=1000张×(40-15.5)×1=24.5×1000=24,500元。扣除权利金净赚9,000元，收益率55%。库存虽贬，但期权收益完美对冲风险，如同下跌保险。

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