突破4000美元/盎司关口，国际金价又迎来历史性时刻。

　　数据显示，10月7日，COMEX黄金期货突破4000美元/盎司，创历史新高。10月8日，金价续涨，盘中一度触达4071.5美元/盎司的历史高点。今年以来COMEX黄金期货涨幅已超45%，好于大多数资本市场中资产的表现。

　　国际金价上升也推动了黄金首饰价格的上涨。10月8日，贝壳财经记者了解到，线下金店首饰克价已多涨超千元。其中，菜百、老凤祥的黄金首饰均为1110元/克，周生生、周大福则分别为1115元/克、1082元/克，中国黄金则为921元/克。

　　机构分析称，近期金价之所以飙升，与美联储降息预期持续升温、地缘风险事件发酵以及央行购金等因素有关，美国政府停摆则进一步提升了黄金的避险属性。

　　多重利好因素支撑 金价突破4000美元/盎司

　　今年以来，金价的涨幅总是出人意料。

　　在经历了4月下旬至8月下旬的横盘盘整后，黄金价格再度起飞，在8月29日突破3500美元/盎司大关后，仅一个多月，COMEX黄金期货价格再度突破4000美元/盎司大关，创历史新高。

　　要知道，2025年初时，COMEX黄金期货价格仍在2700美元/盎司上方徘徊，到如今突破4000美元/盎司，这意味着今年以来金价涨幅已超45%，好于大多数资本市场中资产的表现。

　　金价急涨模式也出乎大多数专业机构的预料。中金公司在年初的一份研报称，展望2025年，金价或仍处牛市通道，或有望突破3000美元/盎司。实际上，COMEX黄金期货价格仅在今年一季度就突破了这一水平。

　　高盛在今年4月份的研报中预测称，到2025年底金价将达到3700美元/盎司。事实上，在今年9月份，金价就已突破了这一预测。

　　近一个多月以来，金价之所以上涨，源于诸多利好因素的支撑。北京时间9月18日凌晨，美联储宣布，降息25个基点，其实受降息预期影响，8月底金价已开启上涨模式。

　　此外，央行持续购金也进一步增强了市场对金价的信心。10月7日，央行数据显示，中国9月末黄金储备为7406万盎司，环比增加4万盎司，这已经是央行连续第11个月增持黄金。

　　但推动金价上涨更关键的因素是全球货币信用体系面临挑战，黄金的避险属性凸显。

　　国信证券研报称，黄金的核心金融属性在于其“天然货币”的特性，当全球货币信用体系面临挑战时，黄金往往成为市场的“压舱石”。当前，这一逻辑正得到充分验证。一是去美元化趋势加速动摇美元信用根基；二是美国债务风险累积加剧货币信用担忧。

　　“美国联邦政府债务规模、沉重的利息负担使其财政可持续性面临严峻挑战。债务危机风险的上升不仅削弱了市场对美元资产的信心，更强化了黄金的避险属性。美国政府的财政问题已成为全球金融市场的潜在“灰犀牛”，一旦风险爆发，黄金将成为首要的避险选择。”该研报进一步分析称。

　　据新华社报道，当地时间10月1日凌晨0时，美国联邦政府时隔近七年再“停摆”。这意味着除了被视为提供“必要服务”的政府雇员外，数十万联邦雇员将被迫无薪休假，部分公共服务可能被暂停或延迟，经济数据发布也将受到影响。按白宫经济顾问委员会估算，联邦政府每停摆一周，美国经济就将损失150亿美元。

　　涨势未止 投资者可酌情配置5%~10%的黄金资产

　　展望后市，支撑金价的有力因素依然凸显——全球货币政策持续宽松，美联储已开启降息周期；央行购金行为有望持续，为金价提供了长期底部支撑；地缘政治冲突不确定性较强，进一步强化了黄金的避险属性。

　　更为关键的是，美元信用体系持续受到挑战，有望推动黄金中长期上涨。

　　西部证券研报称，1971年布雷顿森林体系崩溃，美元信用裂痕扩张，金价连涨多年，直到1980年石油美元体系正式确立，美元信用再次确立，金价才见顶回落。类似的，当前随着美元信用裂痕持续扩张，金价将开启长期牛市。重启降息意味着美联储独立性受损，未来美联储独立性会持续受到损害，黄金的储备价值将进一步彰显，目前，金价处于第3波主升浪行情的早期。

　　浙商证券研报则称，2025年以来黄金的这轮快速上涨行情可以理解为三大因素共同驱动：其一，美联储降息预期持续升温；其二，关税摩擦、俄乌战争等各种地缘风险事件发酵；其三，在逆全球化背景下，各国央行持续增持黄金且减持美债。而近日美国政府停摆则进一步推动了黄金的避险需求。从三大驱动因素的角度分析，虽然当前金价再创新高，但主升浪或仍未见顶。

　　记者注意到，近期已有主流机构调高了金价预期，日前，高盛将2026年12月金价预期从此前的每盎司4300美元上调至4900美元，理由包括西方市场交易所交易基金(ETF)资金流入强劲，以及各国央行有望持续购金等。

　　不过，即便金价迎来新一波行情，也有专家提示风险称，对于大多数投资者来说，黄金的确有配置价值，可以对冲投资组合中的风险，但投资黄金过于复杂，所以，配置比例不宜过高，可根据个人需求配置5%-10%的比例较为合适。

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