中信证券减持交易规则核心解析

根据中国证监会《上市公司股东减持股份管理暂行办法》及沪深交易所实施细则，结合中信证券业务实践，减持交易规则主要围绕预披露义务、减持比例限制、交易方式合规性三大核心展开，具体规则如下：

一、预披露义务：提前15个交易日“预告”

适用对象：持股5%以上的股东(含个人)、董事、监事、高级管理人员(董监高)。

披露内容：需在首次卖出前15个交易日向交易所报告并公告减持计划，包括：

拟减持股份数量、来源(如首发前股份、定增股份等);

减持原因(如个人资金需求、企业战略调整);

减持时间区间(一般不超过6个月);

减持方式(集中竞价、大宗交易等);

减持价格区间(如有)。

例外情形：通过协议转让、司法强制执行等被动减持，需在减持后及时披露进展及结果。

二、减持比例限制：90日内“双线约束”

集中竞价交易：

任意连续90个自然日内，减持总数不得超过公司股份总数的1%;

若同时存在多个大股东减持，各自独立计算比例。

大宗交易：

任意连续90个自然日内，减持总数不得超过公司股份总数的2%;

受让方在受让后6个月内不得转让所受让股份。

特殊身份限制：

董监高在任期届满前离职的，任期内及离职后6个月内，每年转让股份不得超过其所持公司股份总数的25%，离职后半年内不得转让;

科创板核心技术人员自首发前股份限售期满之日起4年内，每年转让比例不得超过25%(可累积使用)。

三、交易方式合规性：禁止“花式减持”

融券与转融通限制：

大股东不得通过融券卖出、转融通出借限售期内的股票;

禁止利用衍生品(如期权、互换)变相减持。

协议转让规则：

转让后不再具有大股东身份的，出让方、受让方需在6个月内共同遵守集中竞价1%比例限制及信息披露要求;

特定股份(如首发前股份)的协议转让，需符合减持新规其他条款。

违规减持后果：

监管措施包括责令购回、限制交易、行政处罚;

严重违规者可能被市场禁入。

四、特殊情形处理

被动减持：因司法强制执行、质押平仓等被动减持的，股东需主动告知法院或质权人减持预披露及比例限制要求，尽合理努力督促相关机构遵守规则，并在获知风险时第一时间披露进展。

立案期间限制：上市公司或大股东、董监高因涉嫌证券期货违法犯罪被立案调查或侦查期间，行政处罚、刑事判决后6个月内，或被交易所公开谴责后3个月内，不得减持。

承诺遵守：股东、董监高需严格履行减持承诺，违反承诺的减持行为将被追责。

五、规则意义与投资者保护

减持新规通过预披露、比例限制、方式规范三重机制，旨在：

保障中小投资者知情权，避免“突然减持”冲击股价;

防范绕道减持、技术性离婚等规避监管行为;

引导上市公司聚焦主业，提升质量。

如需进一步了解减持规则或操作流程，可关注中信证券客服工作人员，获取个性化指导与最新政策解读。

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