10月1日晚，美股三大指数集体低开，中概股逆势上涨，黄金短线波动，白银继续强势走高，美元指数、美债收益率出现跳水。

　　美联储10月降息概率升至99%

　　中概股逆势上涨

　　截至北京时间22时20分，道琼斯指数涨0.08%，标普500指数跌0.12%，纳斯达克综合指数跌0.1%。

　　热门科技股涨跌不一。其中，脸书跌超2%。

　　中概股逆势上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.58%，热门个股方面，京东集团涨3%、唯品会涨2%，BOSS直聘、爱奇艺跌超1%。

　　美债收益率出现跳水，10年期美债收益率跌5.6个基点。

　　美元指数盘中急剧跳水，跌幅一度超0.3%。

　　现货黄金涨幅收窄，最新报3870.398美元/盎司，日内曾一度站上3895美元关口。现货白银涨幅扩大近2%，报47.566美元/盎司。

　　消息面上，据新华社报道，当地时间10月1日0时，美国联邦政府时隔近七年再度“停摆”。数十万联邦雇员被迫无薪休假，部分公共服务或暂停、延迟，经济数据发布将受到影响。美国劳工统计局确认，本周五的非农就业数据不会发布，市场将失去一项关键的经济数据，交易只能在信息缺口中进行。

　　此外，据财联社，最新“小非农”数据显示，美国9月ADP就业人数减少3.2万人，预期增加5.1万人，前值增加5.4万人。

　　该数据公布后，交易员提高对年内美联储进一步降息两次的押注。据CME“美联储观察”：美联储10月降息25个基点的概率升至99%。美联储12月累计降息25个基点的概率为9.8%，累计降息50个基点的概率为89.3%，累计降息75个基点的概率为0.9%。

　　美国政治极化现象愈演愈烈

　　随着政治极化加剧，美国政府“关门”相关的博弈成为家常便饭。据央视新闻报道，此次特朗普政府的态度也让局势更为复杂。通常，政府“停摆”意味着大量联邦雇员被临时无薪休假，资金恢复后，就可以直接复工。

　　但特朗普政府此次要求准备可能的“永久裁员”，这一做法打破了过去的政治默契，让“停摆”可能不再只是一次可逆的财政僵局，而成为潜在的制度性伤害，使得这场财政拉锯战的后果变得更加难以预测。

　　麦格理集团全球外汇及利率策略师Thierry Wizman提醒，本轮美国政府“关门”还伴随另一风险，特朗普可能选择永久解雇部分被迫休假的政府雇员。如果发生这种情况，不仅可能会加深经济负面影响，更将引发关于美国治理能力的新担忧。

　　今年5月，由于美国政府债务和利率支付比例增加，国际信用评级机构穆迪决定将美国主权信用评级从AAA下调至AA1，同时将美国主权信用评级展望从“负面”调整为“稳定”。至此，标准普尔、惠誉、穆迪这三大主要国际信用机构已全线下调美国的AAA主权信用评级。

　　美国或迈向“财政悬崖”

　　美国联邦政府因两党政治博弈而关门在历史上并不少见。20世纪70年代以来，美国联邦政府因共和、民主两党政策分歧导致拨款中断而“停摆”已有二十多次。

　　上一次也是最长的一次“停摆”发生在2018年年底至2019年年初，特朗普第一任期内，民主党反对特朗普提出的美墨边境墙项目拨款，两党在移民问题上争斗不休，导致政府关门五周。当时大约四分之一的联邦政府机构“关门”持续五周，殃及80多万名政府雇员，经济损失估计超过100亿美元。

　　在美国政府“关门”之际，美国的债务“灰犀牛”问题也愈发突出。过去两年，美国预算赤字一直超过GDP的6%，2024财年为6.4%，2023财年为6.2%，这是异常沉重的负担。美国财政部数据显示，2025财年上半年(2024年10月至2025年3月)，美国政府财政赤字已超过1.3万亿美元，为半年度历史第二高。

　　在美国政治极化日益加剧的时代背景下，债务“灰犀牛”目前看来“无解”，美国正一步步迈向可能无法挽回的“财政悬崖”。

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