节前最后一天，市场整体观望气氛浓厚，但半导体设备板块的走势却异常坚挺。半导体设备ETF（561980）近10日净流入超11亿，资金在节前这个时间点做出如此一致的选择，显然不是短期行为。

当前市场的核心逻辑，已经从“周期博弈”转向了“订单兑现”。

最近我发现最重要的变化，是产业信号变得极其清晰。利好在持续向“科技创新与新兴产业”倾斜，半导体等领域的进口替代依然值得关注。就拿昨晚的消息来看，DeepSeek宣布，正式发布 DeepSeek-V3.2-Exp模型。在新的价格政策下，调用DeepSeek API的成本将降低50%以上。

其实利好堆积下已经指向一个明确的结论：国产半导体产能在进行实质性、大规模的扩张。建新厂、扩产线、攻关新技术，第一个环节就是购买设备。意味着北方华创、中微公司等设备龙头，其订单能见度正在变得非常高，业绩的确定性也随之提升。

而半导体设备ETF（561980）之所以成为资金抓手，在于其结构的“高纯度”。它跟踪的中证半导指数，前十大权重股合计占比超过77%。这种高集中度，意味着它基本剔除了产业链里的边缘标的，将重心完全放在了设备、材料和设计这几个最核心、国产替代需求最紧迫的环节。

具体来看，其前三大权重股寒武纪、北方华创、中微公司，分别代表了AI算力、集成电路制造和关键工艺的国内顶尖水准。买入这个ETF，本质上是在买入一整套中国半导体产业攻坚的“核心资产组合”。

我的看法是，这轮行情的驱动力，是顶层政策、产业资本开支（如阿里3800亿AI基建、长存扩产）和设备商订单确认三者形成的正向循环。它已经脱离了纯题材炒作的阶段。

对于后续的观察点，我觉得就不应再纠结于短期的市场情绪，而应紧盯两个实质指标：

1.国内晶圆厂的资本开支实际落地情况。

2.国产半导体设备在中标份额和工艺验证上的具体进展。

只要这两个数据在持续向好，那么板块的景气度就有坚实支撑。半导体设备ETF（561980）作为布局这一趋势的高效工具，其近期的资金流入和强势走势，可以看作是对这一产业趋势的提前反应。

作者：ETF红旗手