经济观察网9月29日，瑞银发布邮件称，瑞银投资银行中国股票策略研究主管王宗豪近日表示，瑞银经济学家预计在即将举行的10月和12月FOMC会议上将再次降息。瑞银的外汇团队预测美元到年底将走弱，美元兑人民币将达到7.10。从历史上看，新兴市场和中国股票的回报率对美国实际收益率下降和美元贬值的敏感度(更受益)高于美国股票本身。瑞银主要关注前三个周期(2007年、2019年和2024年)首次降息后的6个月，这些周期与当前环境更加一致，因为美联储刚重启降息。从历史上看，MSCI中国指数在6个月期间内平均回报率为11%，分别跑赢新兴市场和全球市场7%和13%。在中国不同市场指数中，中概股和H股普遍表现优于A股。就行业表现而言，TMT行业(如数据中心、互联网和半导体)通常跑赢，而某些周期性和防御性行业(如能源和电力公用事业)跑输。

　　瑞银全球策略团队近期将新兴市场股票上调至超配，将继续乐观看待中国股票，因为相对估值不高(相对于MSCI世界指数折价30%，与历史平均水平相当)且外国投资者持仓较低。尽管中概股和H股历来在降息周期中表现更好，但瑞银目前仍更青睐A股，因为散户资金流入的潜在影响可能比外国机构资金流入更大。

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