9月29日，铁矿石期货价格下跌，截至发稿主力合约报785.5元/吨，跌幅1.38%。

　　【消息面汇总】

　　2025年09月22日—09月28日中国47港铁矿石到港总量2603.7万吨，环比减少146.7万吨；中国45港铁矿石到港总量2360.5万吨，环比减少314.5万吨；北方六港铁矿石到港总量1001.4万吨，环比减少288.6万吨。

　　2025年09月22日—09月28日，全球铁矿石发运总量3475.4万吨，环比增加150.6万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2864.0万吨，环比增加91.2万吨。澳洲发运量2028.0万吨，环比增加109.2万吨，其中澳洲发往中国的量1771.4万吨，环比增加200.2万吨。巴西发运量836.1万吨，环比减少17.9万吨。

　　上周247家钢厂高炉开工率增加0.47%至84.45%，创逾4个月高位，产能利用率增加0.51%至90.86%，即便钢厂盈利率续降至近5个月新低58.01%，日均铁水产量仍续增至242.36万吨，达两个月内最高，同比增幅7.78%。

　　机构观点

　　国海良时期货：当前矿价处于“高铁水刚性支撑”与“弱预期压制”的博弈阶段，短期下行空间有限但反弹动能不足。宏观层面，海外政策宽松效应边际递减，国内配套政策仍在酝酿；产业层面，铁水产量坚守240万吨/日以上高位，支撑铁矿刚需逻辑，但成材累库及钢厂亏损扩大将倒逼原料需求边际转弱，中期供需宽松格局难改。假日临近，节前观望或轻仓区间操作，同时继续关注铁矿1-5正套换月机会。风险提示：若节后铁水产量快速回落或粗钢压减政策突袭，可能触发负反馈加速；反之，地产政策超预期放松或海外矿山供应扰动将延缓跌势。

　　恒泰期货：当前外矿发运量再度下降，而受船期影响，45港口到港量大增。铁水产量的高位水平对铁矿现实需求偏强支撑，港口铁矿库存持续去化。当前铁矿供需基本面矛盾尚不突出，“反内卷”和“推动落后产能有序退出”的产业面利多因素在盘面已历经第一轮充分交易，黑链当前交易逻辑切换为宏观产业政策与基本面的双轮驱动，铁矿01合约期价仍处于上行通道中，短期受市场情绪反复以及资金博弈加剧的影响，盘面迎来较大波动行情，建议交易者逢期价企稳后寻找01合约买入的机会。

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