执业证券分析师 叶剑 　　今天上调存款准备金的利空出尽，可能短线反弹。反弹阻力3500～3700点之间。 　　(一)货币政策/利空出尽 　　上证报《准备金率再次上调》“央行昨日宣布，从2008年4月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行年内第三次上调存款准备金率。本次调整结束后，存款类金融机构的人民币存款准备金率将调整为16%，再次刷新历史高点。”“央行表示，本次上调存款准备金率是为继续落实从紧的货币政策要求，加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长。今年1月份和3月份，央行曾两次上调了准备金率各0.5个百分点。” 　　简评：短线而言，靴子落地；中长线而言，对于银行业构成业务收缩的利空。 　　(二)宏观动态/利空为主 　　上证报《一季度GDP增幅回落 通胀压力仍很大》“国家统计局新闻发言人李晓超昨天在国新办关于2008年一季度国民经济运行情况新闻发布会上公布，今年一季度我国国内生产总值(GDP)达61491亿元，同比增长10.6%，比上年同期回落1.1个百分点。”“李晓超认为，未来我国经济发展存在着两种可能性：一是经济增长存在着继续回落的可能性，这主要是因为外部需求继续下滑的可能性在增大，美国次贷危机的影响还未充分暴露出来，主要经济体所受负面影响还未完全显露，外部需求有可能进一步收缩；二是经济增长也存在着掉头向上的可能，这主要是因为固定资产投资还存在着反弹的可能，因灾后重建工作将会陆续展开，灾害中暴露出的一些薄弱环节可能会成为投资追捧的热点。 ”“在39个工业大类行业中，34个行业利润同比增长。新增利润前五大行业是：石油和天然气开采业、煤炭开采和洗选业、交通运输设备制造业、农副食品加工业、通信设备计算机及其他电子设备制造业。” 　　简评：近期机构增仓的煤炭开采和洗选业，已经有部分股票走出下降通道。可以继续关注持续景气的行业，其中包括国内外油价倒差极大的受益品种。 　　(三)行业动态/证券业/利好 　　上证报《一季度证券交易印花税同比增长近4倍》“国家税务总局昨天发布的数据显示，今年一季度，我国税收收入承接上年势头继续保持较快增长，累计完成15102亿元，同比增长33．8%，增收3818亿元，增幅居近年同期最高。其中，一季度我国证券交易印花税完成597亿元，同比增长387.8%，接近4倍。” 　　简评：券商板块在近期4月1日以来的有限反弹中，强于大盘。如果能够有效升破30天线，则券商板块可以带动股指的反弹。这一动态可以关注。 　　(四)行业动态/房地产/利好 　　上海证券报《70大中城市房价同比涨11%》“出人意料的是一季度全国房价仍在上涨。昨天，国家统计局发布最新统计数据显示，一季度70个大中城市房屋销售价格同比上涨11.0%(3月份上涨10.7%)，比上年同期高5.4个百分点。对此，业内专家表示，与持续上涨的房价相比，大幅下降的交易量更能反映目前市场状况。因此，针对房地产的宏观调控政策应维持现状，并要加强‘抄底’中国房地产市场海外资金的监控。”“数据显示，今年前3个月70个大中城市房价格同比涨幅分别为11.3%、10.9%、10.7%。”

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