沪铜期货（交易代码：CU）是上海期货交易所（以下简称 “上期所”）上市的核心有色金属衍生品，其合约核心要素、交易成本规则及交割管理要求详述如下：

一、合约核心要素

二、手续费与保证金规则

（一）手续费计算规则

根据 2025 年上期所最新规定，沪铜期货实行差异化费率机制，平今仓费率高于开仓及平昨仓，具体标准与演算如下：

1. 费率标准

• 开仓手续费率：成交金额的 0.05‱（即万分之 0.5）；
• 平昨仓手续费率：成交金额的 0.05‱（即万分之 0.5）；
• 平今仓手续费率：成交金额的 0.1‱（即万分之 1）。

• 开仓手续费 = 74,000 元 / 吨 × 5 吨 / 手 × 0.05‱ = 18.5 元 / 手；
• 平昨仓手续费 = 74,000 元 / 吨 × 5 吨 / 手 × 0.05‱ = 18.5 元 / 手；
• 平今仓手续费 = 74,000 元 / 吨 × 5 吨 / 手 × 0.1‱ = 37 元 / 手。

（二）保证金计算规则

1. 保证金比例：上期所规定最低保证金比例为合约价值的 9%，对应精准杠杆效应约 11 倍（杠杆倍数 = 1÷ 保证金比例≈11.1 倍）。
2. 计算公式：保证金 = 成交价格 × 交易单位 × 保证金率；合约价值 = 成交价格 × 交易单位。
3. 计算示例：以成交价格 74,000 元 / 吨、保证金比例 9% 为例

• 合约价值 = 74,000 元 / 吨 × 5 吨 / 手 = 370,000 元 / 手；
• 交易所保证金 = 370,000 元 / 手 × 9% = 33,300 元 / 手。

三、核心交易与交割规则说明

沪铜期货交易严格遵循上期所监管规章制度，核心规则呈现三大特色：

1. 长时段昼夜交易机制：夜盘 21:00 至次日凌晨 1:00 的时段设置，可精准对接伦敦金属交易所（LME）铜期货主要交易时段，有效保障价格连续性与市场流动性，适配有色金属全球定价的市场特征。
2. 差异化费率引导交易行为：通过平今仓费率高于开仓及平昨仓的设置，适度抑制过度日内投机，同时满足产业客户与长期投资者的正常交易需求，维护市场交易秩序。
3. 精细化交割月管理规则：一是明确个人投资者提前平仓要求，避免个人参与交割环节引发的履约风险；二是规定交割月持仓与交易的 5 手整数倍要求，确保交割配对高效顺畅，防范持仓集中导致的市场波动。

四、品种市场意义

沪铜期货作为上期所有色金属板块的核心品种，其合约设计深度契合铜产业链发展需求。9% 的保证金比例平衡了杠杆交易效率与风险防控能力，差异化费率机制引导理性交易，长时段夜盘适配国际市场节奏，叠加精细化的交割管理规则，既为铜生产、贸易、加工企业提供了权威的价格基准与高效的风险管理渠道，又为境内外投资者搭建了合规的投资平台，助力我国提升国际铜定价影响力，服务有色金属产业高质量发展。