截至午盘，大宗商品跌多涨少。沪银飙涨超3%，再破10000点刷新历史新高，伦敦银现站上43美元创近14年新高；跌幅方面，多晶硅、LPG跌超2%。

　　【要闻汇总】

　　9月LPR报价出炉：1年期、5年期LPR均维持不变

　　北京商报讯(记者廖蒙)9月22日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年9月22日贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。(北京商报)

　　央行今日进行2405亿元7天期逆回购操作 同时开展了3000亿元14天期逆回购操作

　　央行公告，2025年9月22日，中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了2405亿元7天期逆回购操作。同时，以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了3000亿元14天期逆回购操作。

　　刚果(金)钴出口禁令延长钴板块上涨

　　消息面上，刚果(金)战略矿产市场监管局(ARECOMS)9月20日发布决定，延长刚果(金)钴出口禁令至10月15日，10月16日起该国钴出口将实行配额制。美国地质调查局2025年1月发布的报告显示，2024年刚果(金)产钴22万吨，占全球总产量的75.86%。业内人士告诉上证报记者，此新政发布后，中长期钴供需将偏向紧缺，钴价中枢有望上移。(上海证券报)

　　钢铁行业未来两年目标确定：年均增长4% 严禁新增产能

　　9月22日，工业和信息化部等部门联合印发《钢铁行业稳增长工作方案(2025—2026年)》，明确未来两年钢铁行业增加值年均增长目标设定在4%左右。该方案以“稳增长、防内卷”为核心，为中国钢铁行业的结构性调整与高质量发展指明实施路径。

　　《工作方案》提出，实施产能产量精准调控、推进钢铁企业分级分类管理，严禁新增产能，引导资源要素向优势企业集聚，通过产量调控促进优胜劣汰，实现供需动态平衡。专家表示，新方案确立的“设备更新”与“低碳转型”成为未来竞争的两大核心议题。根据方案，钢铁企业必须加速淘汰落后设备，尤其是老旧高炉、转炉等限制性生产装备。同时，方案明确要求，到2025年底，80%以上的钢铁产能完成超低排放改造。(财闻)

　　8月份民航运输规模再创历史新高

　　近日，记者从民航局获悉，今年8月份，我国民航运输规模再创历史新高，运输总周转量首次突破150亿吨公里，整体运行态势持续向好。全行业完成运输总周转量151.8亿吨公里、旅客运输量7536.4万人次、货邮运输量86.5万吨，同比分别增长8%、3.3%、13.3%。“这一表现符合业内预期，国内旅客出游需求陆续释放，叠加入境游政策持续向好，共同促成我国民航运输规模再创新高的亮眼表现。”广东外语外贸大学南国商学院教授郭佳告诉记者，预计在接下来10月份的双节假期带动下，民航运输规模放量的趋势仍将持续。(证券日报)

　　【机构观点】

　　沪银主力合约涨超3%，刷新历史新高

　　今日早盘，沪银主力合约涨超3%，再破10000点刷新历史新高。伦敦银现站上43美元创近14年新高。

　　金信期货认为，基于金银比修复至历史中值的假设，并结合黄金价格的进一步上行空间，我们认为中长线看，国际白银有望剑指50美元/盎司的历史高位，而国内白银有望冲破11500-12000元/千克的区间。

　　卓创资讯富宝贵金属分析师黄加奇认为，长线来看，“去美元化”的趋势会强化黄金作为避险资产头把交椅的位置，各国央行持续购金需求也会成为金价底部支撑；而白银连续多年的供需不平衡与光伏产业在全球范围的扩张趋势也会驱动其价格重心抬升，但因其工业属性相对黄金较强，价格强势上涨后有概率负反馈需求，成为继续上涨的阻力。此外，也需关注经济周期的变化，如果投资大环境向好，持有黄金的机会成本上升有可能导致资金流出，而白银还需要关注光伏、电气电子、摄影等行业对其的应用趋势。

　　正信期货分析称，美联储降息落地符合预期，贵金属获利回吐震荡偏强。上周美联储降息正式落地，联邦基金利率下调25个基点至4.00%-4.25%，为今年以来首次降息，符合市场预期。由于通胀上行和就业下行风险并存，美联储内部对利率预测分歧较大，仅47%的官员支持年内再降息两次，鲍威尔表明此次是风险管理类型的降息，鹰派发言为下半年的降息路径带来不确定性，市场对下半年降息押注较大，CMEFedWatch利率观察工具显示10月和12月降息概率分别为91.9%、80.5%。降息预期兑现后，贵金属板块受获利回吐出现短期回调，震荡偏强。本周美联储官员将陆续发表关于经济前景的讲话，关注美联储未来货币政策走向。中长期基本面角度来看，下半年若通胀升温、就业市场回暖，可能影响美联储降息节奏，但地缘政治扰动使央行和投资者对贵金属的投资需求保持强劲，将为贵金属价格提供底部支撑，预计未来贵金属延续震荡上行。投资策略：沪金价格长期看多，短期震荡偏强，中期建议持多或高抛低吸；沪银短期震荡偏强，中期建议逢低做多。

　　首创期货：市场情绪回落，PS2511合约早盘跌超2%

　　今日多晶硅主力合约受焦煤期价走跌的影响，加上原料工业硅期价冲高回调，早盘震荡偏弱运行至51500元/吨以下，跌幅一度超过2%。供应端，西南产区进入丰水期有电价优惠，加上多晶硅硅料价格上涨，9月或受行业自律限产的影响，产量环比增加但增速缓慢，预期产量在12.5万吨左右。需求端，近期硅片和电池片在原料端价格上涨的带动下报价重心上移，但考虑到下半年终端光伏装机需求偏弱，9月企业排产预期增加有限。上周下游企业节前备货计划增加，多晶硅库存继续去库。据铁合金在线数据，截至9月19日当周，多晶硅库存去库0.8万吨至24.2万吨，环比减少3.20%，同比增加8.52%。上周五广期所交割库仓单共计7900手，周环比增加1.02%。

　　基本面供应预期宽松，需求端受终端的影响节前备货量有限，现货库存继续库存但仓单小幅增加。近日多晶硅新能耗标准征求意见稿公布，长期来看存在利好。但考虑到目前仅是征求意见稿，正式稿发布及具体实施仍需要一定时间，短期对供应影响有限。近期消息扰动较多，多空情绪变化较快，短期谨慎应对，中长期仍可考虑择机逢低布多策略。近期盘面波动较大，重仓交易需谨慎，注意加强风险管理。

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