20 号胶期货（交易代码：NR）是上海国际能源交易中心上市的标准化大宗商品衍生品，其合约核心要素、交易规则及费用计算方式详述如下：

一、合约核心要素

二、手续费与保证金规则

（一）手续费计算规则

根据 2025 年交易所最新规定，20 号胶期货实行差异化费率机制，日内平仓免手续费，具体标准与演算如下：

1. 费率标准

• 开仓手续费率：成交金额的 0.02‱（即万分之 0.2）；
• 非日内平仓手续费率：成交金额的 0.02‱（即万分之 0.2）；
• 日内平仓手续费率：0（免手续费）。

• 开仓手续费 = 15,000 元 / 吨 × 10 吨 / 手 × 0.02‱ = 3 元 / 手；
• 非日内平仓手续费 = 15,000 元 / 吨 × 10 吨 / 手 × 0.02‱ = 3 元 / 手；
• 日内平仓手续费 = 0 元 / 手；
• 开仓及日内平仓总费用 = 3 元 / 手 + 0 元 / 手 = 3 元 / 手。

（二）保证金计算规则

1. 保证金比例：交易所规定最低保证金比例为合约价值的 8%，对应精准杠杆效应 12.5 倍（杠杆倍数 = 1÷ 保证金比例 = 12.5 倍）。
2. 计算公式：保证金 = 最新成交价 × 交易单位 × 保证金率；合约价值 = 最新成交价 × 交易单位。
3. 计算示例：以最新成交价 15,000 元 / 吨、保证金比例 8% 为例

• 合约价值 = 15,000 元 / 吨 × 10 吨 / 手 = 150,000 元 / 手；
• 交易所保证金 = 150,000 元 / 手 × 8% = 12,000 元 / 手。

三、核心交易规则说明

20 号胶期货交易严格遵循上海国际能源交易中心监管规章制度，其交易机制具有两大显著特征：一是设置白盘与夜盘联动交易时段，夜盘 21:00 至 23:00 的交易安排可更好适配国际胶价波动节奏，提升市场价格连续性；二是实行日内平仓免手续费政策，通过差异化费率引导日内交易活跃度，同时降低短期交易成本。

四、品种市场意义

20 号胶期货作为上海国际能源交易中心聚焦橡胶产业链的重要衍生品工具，其合约设计深度契合产业与金融市场需求。8% 的保证金比例兼顾杠杆效率与风险防控，日内免平仓费机制降低交易成本，昼夜联动交易时段适配国际市场，既为橡胶贸易、加工企业提供了精准的价格发现与风险管理渠道，又为境内外投资者搭建了合规的跨境投资平台，助力橡胶产业与国际金融市场的深度融合发展。

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