关键时刻，特朗普向美联储“极限施压”。

　　在9月议息会议前夕，美国总统特朗普表示，美联储将在此次会议上实施9个月以来的首次宽松政策，他预期美联储会“大幅降息”。与此同时，特朗普政府再度敦促美国上诉法院批准解雇美联储理事库克。

　　目前来看，市场已经确信美联储将会至少降息25个基点，但降息50个基点的难度很大。据CME“美联储观察”，美联储本周降息25个基点的概率达96.4%，降息50个基点的概率仅为3.6%。有分析指出，本周美联储会议声明的措辞、利率点阵图以及投票结果，将是判断美联储未来货币政策走向的关键。

　　“降息幅度会很大”

　　美东时间9月14日，美国总统特朗普表示，美联储本周将举行一次关键会议，美联储预计将在此次会议上实施九个月来的首次宽松政策，届时美联储将“大幅降息” 。

　　“我认为美联储的降息幅度会很大，”特朗普周日返回华盛顿途中对记者表示：“现在正是降息的最佳时机。”

　　根据日程安排，美联储将于本周（9月16日至17日）召开议息会议，届时将决定是否降息。市场一致认为，该央行将在此次会议上进行今年以来首次降息。

　　谈及下一任美联储主席人选，特朗普称：“我有三个非常看好的人。”

　　在议息会议前夕，特朗普政府再度敦促美上诉法院批准解雇美联储理事库克。

　　据央视新闻，特朗普于当地时间9月14日向美国上诉法院提出最后请求，要求允许其解雇美联储理事库克，理由是她涉嫌房贷欺诈。特朗普希望在下周美联储利率决议前完成此举，并再次强调库克至今未能对相关指控作出有力反驳。

　　特朗普政府在美国东部时间周日（9月14日）下午3点的最后期限前向哥伦比亚特区上诉法院提交了请求。

　　特朗普政府称，库克要求继续留在理事会的请求“毫无根据”，对于库克是否在财务问题有所误导的担忧，引发了人们对于“在管理美国货币供应方面，能否信任库克做到坦诚、审慎且公正行事”的疑虑。

　　特朗普在8月25日以涉嫌住房抵押贷款欺诈为由解雇美联储理事库克。这也是美联储100多年来首次有理事被总统解职。库克随后对特朗普提起诉讼，称特朗普无权将她解职。

　　当地时间9月9日，华盛顿特区美国地方法院法官贾·科布作出初步裁定，暂时阻止特朗普罢免美联储理事库克。

　　特朗普上周三就联邦法官阻止他解雇库克的裁决提起上诉。9月12日，美国司法部请求华盛顿三名法官组成的小组发布“暂缓执行令”，要求上诉法院在15日之前作出裁定。

　　当前的关键在于，在本周的议息会议前，美联储理事会的构成是否会发生变化。只要联邦法官的裁决有效，库克就能参加会议。而这可能会对特朗普的降息计划构成潜在阻碍。

　　降息50个基点的可能性

　　针对本周的议息会议，市场确信美联储将会至少降息25个基点。据CME“美联储观察”，美联储本周降息25个基点的概率高达96.4%，降息50个基点的概率为3.6%；美联储10月累计降息25个基点的概率为16.0%，累计降息50个基点的概率为81.0%，累计降息75个基点的概率为3.0%。

　　目前金融市场普遍倾向于认为，对就业形势的担忧将在本周利率决议中占据主导地位，美联储将传达“鸽派”基调。

　　投资者对美联储将开启一轮降息周期的乐观情绪，已经将资产价格推至高位。在债券市场，基准10年期美国国债收益率徘徊在4月份以来的最低点附近。在股票市场，标普500指数正接近历史高点，而以科技股为主的纳斯达克100指数在上周五创下新纪录，并录得一年多来最长的连续上涨。

　　Brandywine Global Investment Management债券投资组合经理Jack McIntyre表示：“我的直觉告诉我是25基点。问题在于美联储在声明中是否会更多强调就业而非通胀。”

　　彭博策略师Michael Ball分析称，尽管通胀表现出黏性但并未重新加速，劳动力数据正在走软，消费支出则保持稳定，交易员正越来越多地权衡美联储采取更激进宽松路径的可能性，以及这对美国国债进一步上涨的支持作用。

　　摩根大通的交易部门警告称，此次会议可能演变为一次“卖出事实”事件，导致投资者获利了结并撤回资金。

　　对于投资者而言，本周美联储会议声明的措辞、利率点阵图以及投票结果，将是判断美联储未来政策走向的关键。

　　IUR Capital的董事总经理Gareth Ryan认为，利率点阵图所反映的宽松程度至关重要。如果点阵图确认年底前和2026年第一季度会再度降息，他预计股市不会有太大反应。如果点阵图对明年第一季度降息的表述不够明确，那么就为市场出现更大幅度的波动打开了大门。

　　顾问公司RSM首席经济学家Joe Brusuelas表示，9月份之后，黏性通胀可能令美联储保持谨慎。

　　花旗分析认为，温和的通胀报告与疲软的劳动力市场信号相结合，为美联储开启降息周期扫清了障碍。预计美联储将在未来五次议息会议上累计降息125个基点，政策利率最终可能降至3%以下。

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