【市场表现】

　　国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.21%，10年期主力合约涨0.12%，5年期主力合约涨0.07%，2年期主力合约涨0.01%。银行间主要利率债尾盘走弱，收益率多数转为上行。10年期国开债“25国开15”收益率上行0.75bp报1.9425%，盘中一度下行1.5bp最低报1.92%；10年期国债“25附息国债11”收益率上行0.85bp报1.7980%，盘中一度下行0.45bp最低报1.7850%；30年期国债“25超长特别国债02”收益率上行1.2bp报2.0910%，盘中一度下行1.65bp最低报2.0625%。

　　【资金面】

　　央行公告称，9月15日以固定利率、数量招标方式开展了2800亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量2800亿元，中标量2800亿元。数据显示，当日1915亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放885亿元。央行在9月15日开展6000亿元6个月期限买断式逆回购操作。在此之前，央行在9月5日已开展1万亿元3个月期限买断式逆回购操作。鉴于9月有1.3万亿元到期量，本月买断式逆回购实现净投放3000亿元，为连续4个月加量续作。资金面方面，税期之际，银行间市场周一资金面略显收敛，存款类机构隔夜回购加权利率小幅上行至1.41%上方；非银机构以存单和信用债为抵押拆借隔夜资金，报价在1.46%-1.48%左右，较上个交易日走高。税期来临，银行间市场流动性供给有所缩减，但受央行买断式逆回购操作支撑，整体资金收敛程度暂不明显，关注后续央行公开市场操作。

　　【基本面】

　　8月经济数据公布，消费和投资数据弱于预期，显示内需仍待提振。中国8月社会消费品零售总额同比增长3.4%，预期增3.8%，前值增3.7%。中国8月规模以上工业增加值同比增长5.2%，预期增5.7%，前值增5.7%。中国1-8月固定资产投资（不含农户）同比增长0.5%，预期增1.3%，前值增1.6%。8月份全国城镇调查失业率为5.3%，比上月上升0.1个百分点，与上年同月持平。中国1-8月房地产开发投资60309亿元，同比下降12.9%；新建商品房销售额55015亿元，下降7.3%，其中住宅销售额下降7.0%。

　　【操作建议】

　　昨日基本面数据利好债市，期债日内整体上行，但是风险偏好偏强压制长债，期货盘后长债收益率上行，面对偏弱的基本面数据，市场对未来促消费等政策预期偏强。债市要企稳需要更强的利好信号，例如国债买卖是否重启。接下来一方面关注资金面动向和央行买断式逆回购操作情况；另一方面需要关注是否出台增量宽信用政策。短期观察盘面10年期国债利率在1.8%附近博弈力量较强，选择方向还需增量信息，需要继续观察。单边策略上建议投资者暂观望，多看少动，短期关注资金面、权益市场和基本面变化。

　　免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。