纯碱期货是郑州商品交易所（以下简称 “郑商所”）挂牌交易的重要工业品期货品种，代码为 “SA”，其交易规则、成本标准及风控要求均严格遵循郑商所发布的相关细则。具体核心规则如下：

一、品种核心要素

1. 交易单位：纯碱期货合约每手交易单位为 20 吨，即投资者每次交易的最小申报单位为 1 手（20 吨）；
2. 最小变动价位：合约价格变动的最小幅值为 1 元 / 吨。结合交易单位计算，合约价格每波动 1 个最小单位，每手合约对应的盈亏变动金额为：1 元 / 吨 ×20 吨 / 手 = 20 元人民币，该数值为投资者日常成本与收益核算的基础单元；
3. 价格涨跌幅度限制：纯碱期货每日价格涨跌幅度限制为前一交易日结算价的 ±8%，特殊行情下（如连续涨跌停、产业链重大政策调整），郑商所有权根据规则调整涨跌停板幅度，以防范价格短期剧烈波动风险。

二、交易时段安排

纯碱期货交易时段分为日间交易时段（简称 “白盘”）与夜间交易时段（简称 “夜盘”），具体时间划分与郑商所同类工业品期货品种保持一致：

1. 日间交易时段：

• 上午首交易段：9:00-10:15；
• 盘中休息：10:15-10:30（暂停交易，进行系统清算）；
• 上午续交易段：10:30-11:30；
• 下午交易段：13:30-15:00；

三、交易成本与保证金规则

（一）手续费标准

2025 年郑商所规定的纯碱期货手续费标准为按成交金额比例计收，开仓、平仓均按成交金额的万分之二收取（日内交易及产业客户优惠情形除外，具体以交易所最新通知为准）。

计算示例：以纯碱期货合约每吨成交价 1400 元、每手 20 吨为例，单方向（开仓或平仓）手续费金额为：成交金额 × 手续费比例 =（1400 元 / 吨 ×20 吨 / 手）×0.02%=28000 元 ×0.02%=5.6 元 / 手。该计价方式体现了手续费与交易规模的匹配性，为市场参与者提供了清晰的费用核算标准。

（二）保证金与杠杆效应

1. 保证金比例：纯碱期货合约交易保证金比例为 12%，依据杠杆效应核心公式（杠杆倍数≈1 / 保证金比例），投资者可获得约 8 倍的交易杠杆；
2. 保证金计算示例：以纯碱期货合约每吨成交价 1400 元、每手 20 吨为例，交易所要求缴纳的最低保证金金额为：合约价格 × 交易单位 × 保证金比例 = 1400 元 / 吨 ×20 吨 / 手 ×12%=3360 元 / 手。实际交易中，期货公司可根据市场风险状况、投资者交易资质及持仓规模等因素，在交易所基础保证金比例上额外加收 1%-5%，具体标准以投资者与期货公司签署的《期货经纪合同》约定为准。

四、交割月份持仓管控规则

根据郑商所统一风控要求，纯碱期货不允许投资者持仓进入交割月份。具体执行规范为：投资者需在纯碱期货合约交割月前一个月的最后一个交易日闭市前，完成所持全部头寸的平仓清算操作，不得留存任何未平仓头寸。

该规则的核心作用在于：一是保障交割月合约的流动性与价格形成的公允性，避免因持仓过度集中引发市场价格扭曲；二是降低非交割资质主体（如个人投资者、非化工生产企业）的交易风险，规避实物交割涉及的仓储、质检、运输等复杂流程及额外成本，维护市场整体运行秩序与合规性。

五、品种市场价值

纯碱期货作为聚焦基础化工领域的标准化衍生工具，凭借明确的合约规格、灵活的交易时段及健全的风控机制，为产业链企业（如玻璃制造、洗涤剂生产企业）提供了精准的价格风险管理工具，同时也为投资者提供了多元化的投资选择，在服务实体经济与资本市场协同发展中发挥着重要作用。

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