白糖期货是郑州商品交易所（以下简称 “郑商所”）挂牌交易的重要农产品期货品种，代码为 “SR”，其交易规则、成本标准及风控要求均严格遵循郑商所发布的相关细则。具体核心规则如下：

一、品种核心要素

1. 交易单位：白糖期货合约每手交易单位为 10 吨，即投资者每次交易的最小申报单位为 1 手（10 吨）；
2. 最小变动价位：合约价格变动的最小幅值为 1 元 / 吨。结合交易单位计算，合约价格每波动 1 个最小单位，每手合约对应的盈亏变动金额为：1 元 / 吨 ×10 吨 / 手 = 10 元人民币，该数值为投资者日常成本与收益核算的基础单元。

二、交易时段安排

白糖期货交易时段分为日间交易时段（简称 “白盘”）与夜间交易时段（简称 “夜盘”），具体时间划分与郑商所同类农产品期货品种保持一致：

1. 日间交易时段：

• 上午首交易段：9:00-10:15；
• 盘中休息：10:15-10:30（暂停交易，进行系统清算）；
• 上午续交易段：10:30-11:30；
• 下午交易段：13:30-15:00；

三、交易成本与保证金规则

（一）手续费标准

2025 年郑商所规定的白糖期货手续费标准为：开仓、平仓手续费均为 3 元 / 手。针对日内交易行为（即当日开仓后当日完成平仓），实行平仓手续费豁免政策，仅收取开仓环节手续费 3 元 / 手，该规则旨在优化日内交易成本结构，提升市场短期流动性。

（二）保证金与杠杆效应

1. 保证金比例：白糖期货合约交易保证金比例为 7%，依据杠杆效应核心公式（杠杆倍数≈1 / 保证金比例），投资者可获得约 14 倍的交易杠杆；
2. 保证金计算示例：以白糖期货合约每吨价格 6000 元、每手 10 吨为例，交易所要求缴纳的最低保证金金额为：6000 元 / 吨 ×10 吨 / 手 ×7%=4200 元 / 手。实际交易中，期货公司可根据市场风险状况、投资者资质等因素在交易所基础上额外加收保证金，具体标准以投资者与期货公司签署的协议为准。

四、交割月份持仓管控规则

根据郑商所统一风控要求，白糖期货不允许投资者持仓进入交割月份。具体执行规范为：投资者需在白糖期货合约交割月前的最后一个交易日闭市前，完成所持全部头寸的平仓清算操作，不得留存任何未平仓头寸。

该规则的核心作用在于：一是保障交割月合约的流动性与价格稳定性，避免因持仓集中引发异常波动；二是降低非交割资质主体（如个人投资者）的交易风险，规避实物交割涉及的仓储、质检、运输等复杂流程及额外成本，维护市场整体运行秩序。

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