近年来，中东产油多而炼油少的局面正在悄然改变。为从化石燃料资源中获取更多价值，海湾阿拉伯国家合作委员会(GCC)成员国持续扩张炼油产能，并在成品油和炼油行业催生新的定价机制。

　　自2017年以来，海湾地区炼油产能提升三分之一，达1050万桶/日。这一增长推动该地区汽油产量从170万桶/日大幅增至近240万桶/日，汽油出口量也翻倍至65.4万桶/日。然而，炼油产能的大幅提升也带来了定价难题，因为中东石油产品如今覆盖的市场范围远超以往。历史上，海湾地区石油产品以新加坡市场价格为基础，叠加运费调整后确定汽油定价，这在新加坡仍是中东汽油最大买家时具有合理性。但如今，新加坡仅采购该地区7%的汽油出口量，巴基斯坦、美国、澳大利亚、红海地区及非洲东海岸已成为海湾石油产品的主要采购方。

　　这一变化迫使海湾国家采用新型定价机制，以更好地反映当地市场基本面。

　　海湾国家目前采用一种名为“MEBOB”的新机制，由阿格斯媒体发布，与欧洲的“EBOB”、美国的“RBOB”形成对应体系。EBOB即阿格斯欧洲汽油基准价，是西北欧汽油市场的核心定价参考，广泛用于供应合同、金融产品及期货合约，也是衡量“原油制汽油利润率”的基准，同样由阿格斯媒体发布，供炼油厂、贸易商、物流企业、分析师及政府机构使用。RBOB即“含氧调和用重整汽油组分”，是在芝加哥商品交易所集团的纽约商品期货交易所交易的汽油组分期货品种。它与乙醇混合后可生产“重整汽油”，是投资者参与能源市场及成品油价格投机的核心基准。MEBOB加入到EBOB和RBOB的体系中，使中东成为新的油品交易中心。

　　阿格斯媒体的市场人士认为，海湾成品油价格应反映该地区成品油的价值，这将在全球成品油贸易中发挥积极作用。新机制不仅仅是一种技术创新，更是对全球能源市场结构转变的认可。

　　与此同时，GCC各成员国正通过创新方式实现油气资源变现。4年前，阿联酋开启了穆尔班原油交易，以与布伦特、西得克萨斯中质油(WTI)竞争，并推出穆尔班原油期货合约，打造中东原油交易的替代性基准。该合约在新成立的阿布扎比洲际交易所(IFAD)挂牌交易，合作方包括英国石油(BP)、中石油、道达尔能源、新日本石油、维多集团、日本国际石油开发帝石公司(Inpex)、泰国国家石油公司(PTT)及韩国GS加德士等。

　　穆尔班原油属轻质低硫原油，硫含量0.78%，API度39.9度。穆尔班原油通过阿布扎比国家石油公司(ADNOC)的输油管道从哈卜善油田和杰贝丹那油库输送至富查伊拉，为原油出口提供了一条避开霍尔木兹海峡的通道，保障了穆尔班原油的实体交割与出口，因此具备成为基准价格的可能。目前，ADNOC正在富查伊拉建设一座大型地下储油设施，号称全球同类设施中规模最大，3座储油洞库总库容达4200万桶。该项目投资12亿美元，由韩国SK工程建设公司承建，原计划2023年投用，后因疫情影响延误工期。

　　2024年，穆尔班原油期货交易显著升温，季度成交量屡破纪录。仅第二季度交易量就达15亿桶，是年初增速的两倍多。6月交易数据全面创下新高，日均交易量达3100万桶，单日最高交易量达5.73万手合约(折合5730万桶)。这一增长表明，穆尔班原油已不再是海湾地区的小众原油品种，正成为具有全球影响力的核心定价基准。