光大期货:焦煤大举反弹,价格升至近一个月高点
发布时间:2025-9-15 14:32阅读:79
周一开盘后,焦煤价格持续上涨,午盘前后上冲步伐进一步加快。焦煤日内涨幅超5%,触及近一个月高点。根据今日统计局公布的8月经济数据,国内固定资产投资累计同比增长0.5%,从年初至今维持下探局面,并接近0值;国内1-8月房地产开发投资同比下滑12.9%,相较于前值跌幅进一步扩大。在经济数据转弱的背景下,统计局新闻发言人表示下阶段要继续扩大国内需求,加强重点行业产能治理,促进价格合理回升。市场反内卷交易情绪再度升温,前期反内卷重点品种焦煤出现明显反弹,后续需结合政策情况判断本轮反弹延续性。
基本面来看,需求方面,焦炉以及高炉快速复工复产,高炉以及焦化开工负荷快速提升,对于焦煤的需求环比好转,第一轮提降后焦化企业生产利润转差,不过尚有一定利润,焦化企业开工积极性延续,不过部分钢厂提出对第二轮焦炭提降,若第二轮提降落地焦企利润或回到盈亏平衡附近,或对上游原料有一定负面影响。库存方面,523家样本矿山原煤库存减少1.63万吨,精煤库存减少13.56万吨,独立焦企焦煤库存减少28.95万吨,钢厂焦煤库存减少2.03万吨,港口焦煤库存减少4.38万吨,焦煤总库存减少42.92万吨。综合来看,焦煤生产以及下游焦化、高炉均快速恢复,不过由于下游需求延续弱势,钢厂高炉利润不断走差,钢厂对于炉料打压态度延续。基本面一定程度上或制约价格涨幅,与反内卷政策预期形成博弈,预计短期盘面呈现宽幅震荡运行态势。
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