【行情回顾】上前一交易日，在岸人民币对美元16:30官方收报7.1224，较上一交易日上涨11个基点，夜盘收报7.1246。人民币对美元中间价报7.1019，调升15个基点。

　　【重要资讯】1）商务部新闻发言人就美将我多家实体列入出口管制“实体清单”事答记者问称，中方注意到，美国商务部泛化国家安全、滥用出口管制，对半导体、生物科技、航空航天、商贸物流等领域多家中国实体实施制裁。决定自2025年9月13日起就美国对华集成电路领域相关措施发起反歧视立案调查。决定自2025年9月13日起对原产于美国的进口相关模拟芯片进行反倾销立案调查。2）美国9月密歇根大学消费者信心指数初值55.4，创5月以来新低，预期为58。5年通胀预期初值3.9%，连续两个月回升。

　　【核心逻辑】当前美元指数在97-99区间内震荡运行，但从技术分析维度观察，已显现出下行破位的风险特征。从当前市场定价情况来看，已充分消化本周美联储降息25个基点的预期，且对年内累计降息近3次的路径形成定价。在此背景下，若美联储主席鲍威尔在9月会议上强调未来利率决策将依托于经济数据动态调整，或对近期劳动力市场呈现的走弱态势采取淡化态度，则可能在一定程度上缓解美元空头情绪，进而为美元指数提供阶段性支撑。美元兑人民币即期汇率方面，从短期走势来看，若内外部利好因素协同作用，推动人民币即期汇率走强与人民币中间价上调形成正向循环，则人民币相对于美元有望重启升值通道；反之，若缺乏有效驱动因素，汇率或维持低位波动格局。后续需重点关注人民币中间价所释放的政策引导信号。就短期维度而言，美元兑人民币即期汇率预计延续偏弱震荡态势，其波动中枢将逐步向中间价收敛，市场或在7.1附近形成中间价、即期汇率与市场预期趋于一致的“三价合—”格局。

　　【策略建议】从当前市场情绪来看，沿趋势布局美元指数的看空操作，较博弈反弹更契合市场主线。针对企业主体的操作建议，有进口购汇需求的企业，宜采用远期合约锁定汇率成本；结汇企业可在汇率区间上沿择机执行即期结汇，远期结汇业务则可结合市场节奏开展套期保值操作。（具体操作详见周报）

　　【风险提示及周度关注】1）关注客盘结汇节奏与中美利差收窄速度，警惕踩踏风险；2）英、美、加、日四大央行议息会议在即，汇率波动或源在外部。

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