行情表现

日内消息

　　1、现货坚挺 期价波动 日内橡胶市场走势分化

　　9月4日开盘，橡胶期货价格保持15880元/吨附近震荡，高位维持，东南亚现货价格也保持高位。9月4日泰国产区天然橡胶原料市场行情稳中小涨：烟片报62.4泰铢/公斤，上涨0.15泰铢/公斤；胶水报55.8泰铢/公斤，上涨0.20泰铢/公斤；杯胶报54泰铢/公斤，无明显差别。橡胶供需层面有所好转，虽然短期内胶价受宏观偏强因素支撑，但市场对后续供应增量存在担忧，尤其是海外原料大量上市后，上方压力会逐步显现明显。下游方面，7月国内轮胎出口同环比再创新高，海关数据显示，2025年7月，中国轮胎出口量在81.26万吨，环比上涨8.87%，同比上涨11.48%，1-7月中国轮胎累计出口493.39万吨，累计同比上涨7.18%。三季度供需偏紧打开去库窗口，宏观整体向好，建议低多为主。(天然橡胶网)

　　2、行情总体偏强，顺丁橡胶样本企业库存下降

　　截至2025年9月3日，中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量在3.19万吨，较上周期增长0.02万吨，环比+0.60%。本周期国内顺丁橡胶总体供应充足，但近期山东及华东部分民营预计检修，叠加原料端行情总体偏强，部分贸易商及下游采购有所跟进，但合成橡胶期货盘面持续震荡走势仍影响交投重心上行，样本生产企业库存小幅下降，样本贸易企业库存提升。(隆众资讯)

机构观点

　　南华期货：橡胶&20号胶多空相持格局难破

　　短期产区整体天气扰动不大，未来进口预计小幅增加，9月关注泰国雨季高峰和海南秋台风扰动。近期干胶与轮胎成品库存压力均有所缓解。轮胎厂商利润率下滑但产销与出口或维持惯性，开工偏高或难维系，胶价成本压力大，已有部分厂商上调全钢胎、内胎售价。美国钢铝、汽车等诸多关税条例仍在扰动海外下游排产计划，海外配套需求承压；但替换需求有望稳增。促消费政策逐步落地，国内需求淡转旺可期，旺季或呈现供多需暖的平衡格局，关注轮胎出口带来的边际增量。短期成本端支撑仍存，宏观情绪波动较大，原油价格下挫拖累橡胶，RU较为抗跌。预计RU2601宽幅震荡，日内关注16000压力与15700左右支撑。RU9-1价差正套持有。印标对NR近月或有压制，逢低做扩远月深浅价差。

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