重点推荐个股：汤臣倍健、顺鑫农业、金字火腿和恒顺醋业

　　12月投资组合，我们建议关注：

　　【汤臣倍健】Q3业绩超预期，新品将再造汤臣，全球布局可期，健康管理有效：1)新终端、新品和到位营销推动下，预计未来几年收入增速超25%；2)新品无限能和健力多持续增长；3)布局健康产业，从数据抓取，消费者行为角度提高粘度；4)海外并购提升产品覆盖度和业绩弹性；5)机构占比较少，持股结构有优势。

　　预计未来3年老业务每年20%增长，两新品10-12亿，加外延收购(假设10亿)，预计17年收入52亿，利润超16亿，市值有望超500亿(30倍估值).

　　【顺鑫农业】公司是国改和壁垒型品牌产品全国扩张的核心品种：1)将加速剥离地产及无关业务，提估值和增长速度；2)受益猪周期，畜牧业务继续放量增长；3)激励和外延值得期待；4)估值低，PEG仅0.4，目前股价较之前的增发价折价7%(虽增发终止，但还是低估)。给予地产和肉类合计40亿元市值，白酒业务预计16/17年利润6.3/7.5亿元，给予白酒16年21倍，合计对应12个月合理估值30元。

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