行情表现

日内消息
　　1、光大期货：PPI环比四个月来首次转负，降息预期支撑金价
　　9月10日，COMEX黄金维持高位震荡，报收3680.4美元/盎司，跌幅0.05%。国内SHFE金夜盘震荡收涨，报收835.16元/克，涨幅0.21%。美国劳工统计局周三公布数据显示，美国8月PPI同比2.6%，预期3.3%，前值3.3%；美国8月PPI环比-0.1%，预期0.3%，前值下修至0.9%。PPI环比四个月来首次转负，显示企业在面临关税成本上升压力下仍保持价格克制。同环比数据同步走弱，为美联储下周降息决定增添新的支撑因素，数据公布后，美股三大股指期货短线拉升，美债收益率普跌，美元指数短线走低。黄金走势继续受到提振，但考虑到今日CPI数据，市场交投偏谨慎，上冲幅度有限。重点关注今日CPI数据能否令市场延续此前的降息判断。美联储方面，当地时间周三，美国司法部向华盛顿联邦上诉法院提交通知，要求推翻此前的裁决。此前美国地方法官Jia Cobb裁定，暂时阻止美国总统特朗普以涉嫌房贷欺诈为由而罢免美联储理事库克。美国司法部对此裁定提出上诉。只要Cobb的裁定有效，库克就能参加备受瞩目的美联储9月会议。关于库克能否继续留任的斗争，成为特朗普寻求对美联储施加更大控制的核心战场。若库克不能留任，则9月议息会议转鸽并大幅降息的概率或相应提高，金价在下周或仍具偏强表现。
　　2、10日国际金价微跌
　　市场等候将于当地时间周四公布的美国8月消费者价格指数(CPI)，国际金价在历史最高位小幅波动，部分投资者获利了结，国际金价周三(10日)微跌。截至收盘，纽约商品交易所12月黄金期价收于每盎司3682美元，跌幅为0.005%。(央视新闻)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　9月11日上海黄金现货价格报价829.53元/克，相较于期货主力价格（830.78元/克）贴水1.25元/克。

机构观点
　　南华期货：黄金&白银关注晚间美CPI对降息预期影响
　　

　　【行情回顾】周三贵金属市场高位震荡，目前投资者等待今晚美8月CPI数据指引9月中旬降息幅度。8月底来贵金属的强势主要受美联储宽松预期增强以及长端美债收益率大幅下滑影响。目前市场焦点在美联储降息预期、美联储人事调整和独立性问题以及债市风险上。最终COMEX黄金2512合约收报3680.4美元/盎司，-0.05%；美白银2512合约收报于41.65美元/盎司，+0.75%。SHFE黄金2510主力合约收833.42元/克，+0.21%；SHFE白银2510合约收9796元/千克，-0.72%。数据方面，周三晚公布的美8月生产者价格指数（PPI）环比下降0.1%，而7月的数据被下修，PPI同比上涨2.6%，该数据支持9月降息预期，且未浇灭9月降息50BP可能性。事件方面，美联储理事库克或将参与美联储下周决议投票，法官阻止特朗普罢免，美司法部迅速上诉。

　　【降息预期与基金持仓】年内降息预期略有回落，9月降息50BP预期降温。据CME“美联储观察”数据显示，美联储9月维持利率不变的概率为0%，降息25个基点的概率为92%，降息50个基点的概率为8%；美联储10月累计降息25个基点的概率为21.2%，累计降息50个基点的概率72.6%，累计降息75个基点的概率6.2%；美联储12月累计降息25个基点的概率为2.7%，累计降息50个基点的概率为27.8%，累计降息75个基点的概率为64.1%，累计降息75个基点的概率5.4%。长线基金看，SPDR黄金ETF持仓微增0.27吨至979.95吨；iShares白银ETF持仓15069.6吨。库存方面，SHFE银库存日增1.9吨至1252.2吨；截止9月5日当周的SGX白银库存周减35.3吨至1248.3吨。

　　【本周关注】本周数据主要关注周四晚20:30美CPI数据。事件方面，本周进入9月18日美联储利率决议前一周的美联储官员噤声期；周四20：15，欧洲央行将公布利率决议。

　　【南华观点】中长线或偏多，短线看伦敦金银可能面临技术指标超买后的修正压力，事件上我们预计通胀数据难以支撑50BP降息幅度，经济或就业恶化才是主驱动。伦敦金关注下方3600支撑，强支撑3500区域，阻力位上移至3700；伦敦银走势略弱于黄金，短期关注40.4附近支撑，强支撑39.5-40区域，上方目标位上移至44-45区域。操作上仍维持回调做多思路，前多可逢高减仓。

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