从智能终端交互升级，到设备功能革新，AI技术赋能不仅有望重塑产品形态，更可能为行业打开新增长空间，AI 正加速渗透消费电子领域。今天让我们一起跟随基金经理徐慢的视角，一起来研究下AI如何全面赋能消费电子？

一、请问AI 应用都包括哪些？

AI 应用，从形态角度分为“AI 硬件”和“AI 软件”。

“AI 硬件”，主要包括AI手机、AI PC、AI穿戴（眼镜/手表/耳机）、AIoT等产品。其中，“AI 手机”有望凭借强大的生态系统、众多的用户基数、较长的使用时间，成为AI硬件的核心。而“AI 眼镜”有望成为新兴电子产品中较为具备成长性的品类，产业趋势或值得关注。

“AI 软件”，主要包括 AI 营销、AI 编程、AI 搜索、AI 办公、AI 社交、AI 游戏、AI 图像视频编辑等，也在不断商业化落地，形成市场期待的“飞轮效应”，后续发展空间值得期待，也可考虑重点关注。

二、请问AI 如何赋能“消费电子”？

AI通过精准的语义理解、图形识别、跨APP交互及“智能管家”等形式，赋能传统消费电子产品，同时创造新应用场景。

传统消费电子产品，人们主要通过文字输入、逐步点击等方式操控，APP间很难系统化协同，也很难有“懂你”的专属管家时刻陪伴。AI技术有望让消费电子产品更加智能，通过精准理解输入的语义内容，直接操控手机，实现相应目的或者功能；同时，可以将APP系统性协同起来，实现跨APP交互。另外，AI Agent（智能体、智能管家）可以精准理解使用者的上下文对话情景，使得整体操控更加方便。新场景方面，AI眼镜可以通过语音交互、图像解析等方式，创造新的使用需求。

三、请问“消费电子”如何AI化升级？

算力、模型、应用，三者共同推动消费电子 AI 化升级。

端侧AI升级主要包括三个方面：

① 算力方面，SoC/NPU等处理器同步升级提供相应的AI算力支持；

② 模型方面，随着AI训练推理模型的演进，端侧AI小模型已逐步成熟；

③ 应用方面，AI功能贯通于操作系统和应用软件，智能助手方式交互，跨APP、端云混合协同提供AI服务。

四、未来“AI 消费电子”可能有哪些机会？

AI 赋能消费电子，提升用户需求，有望给产业链带来“量价齐升”的机会。

端侧AI升级，核心在于处理器升级，类似AI算力基建的GPU升级；而处理器升级，或将带来“消费电子零组件”设计的变化和技术的迭代，相关产品单机价值量有望提升，叠加可能的“换机潮”，有望给产业链带来“量价齐升”的投资机遇。

五、请问您对“AI 眼镜“怎么看？

“AI 眼镜”有望成为本轮AI硬件创新的“排头兵”、“弹性赛道”。

AI 眼镜，主要是通过“语音交互”、“图像传感”、“信息显示”等技术，将AI 技术赋能传统眼镜，打开用户使用“新体验”。

过去一段时间，海外公司的一款AI眼镜销售火热，其和轻奢品牌合作，推出一款既时尚、又具AI功能的AI眼镜产品。凭借优质的音频效果、清晰的影像功能，颇受市场关注，其产品销量和应用月活也有望持续提升。AI 眼镜佩戴相对舒适，可实时第一视角“认知世界”，还可“语音操控”接打电话、拍照、发布社交媒体，在AI 技术赋能下，有望成为“AI 硬件”中较具“弹性”的品类。

六、可以介绍下您的投资理念吗？

我的核心投资理念是“科技创新、真实成长”。科技赛道投资机遇或主要是由“新技术创新”驱动，而其中符合产业趋势、真正带来“利润落实”的成长型公司有望带来较好的投资回报。

基金经理介绍

基金经理徐慢：清华大学应用经济学硕士，具有6年投研经验，1年投资管理经验。曾任职五矿资本控股有限公司研究员。紧密跟踪科技行业发展新动能，致力把握产业趋势投资新机遇。

投资理念：科技创新，真实成长

特别说明：上述投资理念、重点关注方向等仅供参考，不代表基金目前持仓或未来投资，不构成任何投资建议。

本材料仅供参考。观点仅代表个人，不代表公司立场，不作为投资建议，观点具有时效性。本文内容不应被依赖视作预测、研究或投资建议，也不应该被视为购买、出售任何证券或采用任何投资策略的建议。材料的观点和判断仅代表当前的分析，伴随市场变化可能发生调整。投资有风险，选择需谨慎。投资者自行承担任何投资行为的风险与后果。

基金有风险，投资须谨慎。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者在进行投资前请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资者的风险承受能力相适应。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，且基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对基金业绩表现的保证，我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。如需购买基金产品，请关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。基金管理人不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

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