【原料及现货】截至9月10日，杯胶52.55（-0.40）泰铢/千克，胶乳56.00（0）泰铢/千克。云南胶水收购价14500（0）元/吨，海南民营胶水15900（-400）元/吨，青岛保税区泰标1860（0）美元/吨，泰混15000（0）元/吨。

　　【轮胎开工率及库存】截至9月4日，中国半钢胎样本企业产能利用率为66.92%，环比-4.05个百分点，同比-12.98个百分点。周期内东营地区部分企业存3-4天检修计划，拖拽整体产能利用率下行。中国全钢胎样本企业产能利用率为60.74%，环比-4.15个百分点，同比-1.12个百分点。周期内东营地区部分企业存检修计划，拖拽整体产能利用率下行。据了解，周四前后，各检修企业陆续复工，出货表现一般，各企业库存表现存一定差异。

　　山东轮胎样本企业成品库存环比下跌。截止到9月4日，半钢胎样本企业平均库存周转天数在45.85天，环比-0.29天，同比+10.04天；全钢胎样本企业平均库存周转天数在38.88天，环比-0.34天，同比-3.99天。

　　【资讯】QinRex最新数据显示，2025年前8个月，科特迪瓦橡胶出口量共计105万吨，较2024年同期的92万吨增加14.4%。单看8月数据，出口量同比增加14.8%，环比则下降8.9%。科特迪瓦是非洲重要的天然橡胶生产国。近些年科特迪瓦橡胶出口连年增加，因农户受稳定的收益驱使，将播种作物从可可转为橡胶。

　　【逻辑】供应方面，海外原材料价格小幅回落，成本支撑仍存，同时海外船货到港偏少，库存本周继续去库，基本面利好驱动较强。需求方面，各检修企业陆续复工，出货表现一般，各企业库存表现存一定差异。预计随着检修企业排产逐步恢复，整体产能利用率将有所提升。然部分企业出货表现一般，月内仍有控产计划，开工提升幅度或将受到一定限制。综上，天胶基本面变动不大，上游成本端支撑尚存，下游对于高价原料心存抵触，01合约区间参考15000-16500，后续关注主产区旺产期原料产出情况，关注是否出现拉尼娜现象影响供应情况，若原料上量顺利则择机高空，若原料上量不畅预计胶价延续高位运行。

　　【操作建议】观望

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