早熟品种维持高位，以及西部新季晚熟质量不佳的预期，叠加24/25果季储存商盈利情况良好，使得今年开秤价预估高于去年同期，收购初期优果溢价将比较明显。因此，至上市初期这段时间，基本面下方支撑力度较强。但从新季中长期视角来看，随着收购入库的进度推进，终端市场的表现将是关键因素，新季套袋量与去年相比，仅有小幅下降，整体供给压力依然存在。当前临近新季晚熟上市，多空进入激烈博弈，盘面可能会反复拉扯。不过就算今年晚熟商品率欠佳，收购前期估值偏高，面对出现结构性变化，对单一品类水果需求稀释，高价接受度有限的终端市场，上方空间有限，有承压回落预期。后市操作建议，9月波动比较剧烈，不宜追单，逢高沽空思路。苹果2601合约建议区间8000-8500元/吨。

　　早熟偏强及晚熟质量不佳预期，前期已得到充分消化，市场情绪降温，盘面大幅回落。

　　二、苹果基本面分析

　　2.1

　　早熟价格维持高位 市场到车量小幅增长

　　截至9月9日,洛川70#半商品均价4.8元/斤，价格较上周环比持平；栖霞80#一二级均价3.8元/斤，较上周环比上涨0.05元/斤。截至9月9日，广东主要批发市场日均到货量为19车，较上周环比增加3车。冷库果余货不多，部分质量下滑货源，价格走弱。早熟富士价格高于去年同期。近期早熟集中供应，市场到车量有所增长，但需求仍显偏弱。

　　2.2

　　冷库果余货不多 早熟富士优果优价

　　据我的农产品网统计，截至2025年9月3日，主产区冷库库存为27.35万吨，周度去库6.62万吨。西部产区冷库果也基本清库，目前冷库余货主要集中在山东产区，好货走货尚可，偏差货源走货缓慢。西部产区早熟富士集中上市，好货价格偏高，优果优价情况明显。山东红将军上色不佳，好货价格偏高，整体稳定。

　　2.3

　　出口处于季节性淡季

　　据海关总署数据显示，截至2025年7月，我国苹果当月出口量为5.36万吨，较6月环比增加44.86%，较去年同期减少18.54%。我国苹果出口的传统旺季集中在每年四季度至次年一季度。24/25果季开秤价较低，保持了价格优势，25年1-3月份。出口同比大幅增加。进入4月后，经过前期持续出库，冷库剩余库存量已明显减少，可供出口的货源相对有限。加之低库存支撑下，苹果价格明显上涨，出口竞争力有所削弱。苹果出口呈现明显季节性回落态势，并在6月跌至历史偏低水平。7月早熟陆续上市，叠加出口货源让价走货意愿较强，出口环比大幅恢复，但目前仍处季节性淡季，出口量处在较低水平。

　　2.4

　　时令水果供应空窗期 利好苹果消费

　　柑橘类、梨的生长周期与苹果相近，和苹果的替代关系最强。而夏季时令水果多汁清爽，具备解暑特性，更符合消费者的季节性偏好。截至9月9日，北京新发地西瓜批发均价为4.55元/公斤，较上周环比上涨0.55元/公斤。夏季水果逐步退市，近期价格回升，秋冬季水果还未集中供应，时令水果供应处于空窗期，对苹果的替代性减弱。不过秋冬季水果将迎来上市期，关注柑橘、梨等大类集中上市后的价格走势。

　　早熟苹果价格维持高位，叠加西部新季晚熟果质量不佳预期，再加上24/25果季苹果储存商盈利状况良好，多重利好因素共同推动下，今年苹果开秤价格预计将高于去年同期，且在收购初期，优质苹果的溢价优势会表现得较为明显。由此来看，从当前到新果正式上市的初期阶段，苹果市场基本面能够提供较强的下方支撑，价格下行空间相对有限。不过从新季苹果的中长期角度来看，随着后续收购入库进程逐步推进，终端消费市场的反馈将成为决定行情走向的关键。新季苹果套袋数量与去年相比仅小幅下降，整体市场的供给压力并未得到实质性缓解。眼下正临近新季晚熟苹果上市的关键节点，市场多空双方博弈进入激烈阶段，期货盘面大概率会呈现反复拉扯、震荡整理的态势。即便今年晚熟苹果商品率存在不佳的情况，且收购前期市场估值相对偏高，但终端市场已呈现结构性变化，消费者对单一品类水果的需求有所稀释，对高价苹果的接受程度有限，这意味着上涨空间受到明显制约，后续仍存在承压回落的预期。综合来看，9月苹果市场价格波动预计将较为剧烈，此时不宜盲目追涨或追跌，建议采取逢高沽空的操作思路，以应对市场的不确定性。苹果2601合约建议区间8000-8500元/吨。