本周引起高盛注意的五张跨资产图表——这可能是投资者关注该资产类别的结果 —— 五张图表中有三张与黄金相关。

　　1 、 根据高盛 9 月的客户调查，黄金和美国陡化曲线交易是今年年底最受青睐的交易

　　来源：Marquee MarketView

　　2、 央行购金在 9 月季节性回升，不同年份（2023、2024、2025 年）的央行黄金购买量随月份变化呈现不同趋势，9 月通常有购买量上升的情况。

　　3、 USDTHB vs 黄金 - 泰国有那么多黄金可卖吗？感觉像是模型在推动这一走势

　　4、INDOGB 外国持有人在上周抗议期间几乎没有下降，本周似乎也没有大幅下跌

　　5 、 SPX - 价格回报与已实现波动率的比率（“脏夏普比率”）刚刚达到 30 年来的最高水平之一。回顾 100 天，“轻松钱” 已经赚到了？

　　以上所有图表和数据来自高盛全球银行与市场部，数据截至 25 年 9 月 10 日。注意过往表现并不预示未来表现。

　　其它参考：

　　高盛发布报告称，因美国总统特朗普持续挑战美联储的独立性，可能引发投资者抛售美国国债并转向黄金避险，金价或将从当前3600美元/盎司的纪录高位进一步飙升40%至5000美元。高盛测算，鉴于美国国债市场规模远大于黄金ETF市场，仅需1%的私人持有国债资金转投黄金，就足以实现这一目标。2025年迄今，在避险情绪推动下，黄金已上涨36%，远超美股表现。

　　随着金价的持续新高，以及金价中枢的长期上移确认，中国市场对黄金股的筛选标准也在发生变化。以前可能会给予当期业绩，未来两年产能增速更高权重，但今年以来，开始给予黄金储量更高权重，这也是为什么有些黄金股一直业绩不及预期但股价能够领涨的原因。

　　黄金期货价格突破历史新高，以下是某机构整理的上市公司黄金储备排行榜:

　　1 紫金矿业 旗下矿山拥有黄金储备3973吨

　　2 山东黄金 旗下矿山拥有黄金储备2058吨

　　3 招金矿业 旗下矿山拥有黄金储备1446吨

　　4 中金黄金 旗下矿山拥有黄金891吨

　　5 鹏欣资源 旗下矿山拥有董金650吨

　　6 赤峰黄金 旗下矿山拥有黄金424吨

　　7 山金国际 旗下矿山拥有黄金240吨

　　8 恒邦股份 旗下矿山拥有黄金150吨

　　9 湖南黄金 旗下矿山拥有黄金143吨

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