在期货交易中，很多人总在“追涨杀跌”中反复亏损，或是看对了行情却实现不了盈利，或苦于支撑浮亏煎熬难耐……到底如何能告别盲目交易，做到每一笔单子都心中有底呢？

　　期货日报金牌导师、期权特约讲师刘阳在近期的一场直播中，拆解了自己持仓中证1000股指一年、多晶硅两个月的实战经验，拆解了交易中开仓、持仓、平仓的一系列交易标准，给出了让普通交易者也能掌握的操作逻辑。

　　开仓：两个核心标准，找准大底信号

　　“很多人抄底总抄在‘半山腰’，关键是没找对锚点。很多人会苦于寻找一种‘交易圣杯’，能让自己在行情启动前准确介入，但哪有什么精准预言，我早就放弃了，只会寻找一个底部区间，单子‘打’进去，然后耐心等。”刘阳说，他过去一年抓住的4个大行情品种（中证1000、多晶硅、工业硅、碳酸锂），开仓都遵循同一个逻辑：出现击穿指数估值的历史极值或者头部企业生产成本+盘口的底部信号。

　　以今年的多晶硅行情为例，当价格跌到3.2万元/吨时，头部企业几乎是产一吨亏一吨的状态，其生产成本被击穿。同时，期货盘口指标出现明确底部提示，他果断重仓介入。“生产成本是企业的‘生命线’，头部企业都亏现金流，后续要么产能出清，要么价格反弹，几乎没有第三种可能。”刘阳说。

　　他特别提醒，抄底不是看K线形态，而是找产业逻辑。“去年中证1000股指跌到4200点时，市场成交量只有4000多亿元。当时头部企业估值已经低于生产成本，这就是底部信号，要大胆建仓（指数的估值已经处于历史极值，同时自编的盘口底部指标也给出信号，因此要敢于大胆建仓）。”刘阳说。

　　持仓：熬住调整的关键，靠附加策略留住利润

　　“开仓后最难受的是回调，很多人扛不住期价震荡就‘下车’了。”对直播间观众激烈讨论的持仓期间回撤问题，刘阳表示深有体会。他持有工业硅时，期价从7300元/吨涨到10200元/吨，又回落到8500元/吨，全程没减仓，但是靠期权附加策略留住了30%的利润。

　　持仓的核心思路是“主策略不动，附加策略对冲波动”。比如持有工业硅多单时，期价在8500元/吨时做平值认沽期权，涨到9700元/吨时，把认沽期权移到9700元/吨；价格回落时，平仓高位认沽，在低位重新开仓。

　　平仓：一个目标位，不赚“最后一个铜板”

　　“很多人拿不住单子导致无法盈利，是因为没定好平仓标准。”刘阳说，平仓逻辑其实很简单：头部企业全成本盈利。

　　多晶硅价格涨到52000元/吨时，他果断清仓，原因就是测算后发现头部企业全成本盈利区间在43000~48000元/吨，52000元/吨已经超预期，再贪可能会回吐利润。而虽然工业硅价格从10200元/吨回落，但他仍未平仓，因为头部企业全成本盈利目标还没到，只要行业逻辑没破，就继续等。

　　刘阳特别提醒，平仓不要追求“卖在最高点”。他说：“去年中证1000从4200点涨到7000点，我没在任何行情回调时减仓，因为目标位没到。但如果中途出现‘行业逻辑变了’的情况，比如技术革命让成本大幅下降，那么再果断止损也不迟。”

　　交易量化，本质是在操作标准化的基础上“抓大放小”

　　“很多人觉得量化要复杂指标，其实是把操作标准化。”刘阳总结称，交易的核心是“开仓有锚点、持仓有策略、平仓有目标”。他以自己的学员举例：用“击穿生产成本开仓、期权对冲持仓、全成本盈利平仓”的逻辑，今年在碳酸锂期货上赚了20%。

　　刘阳提醒交易者：“交易不是比谁更聪明，而是比谁更有耐心。找到正期望值的策略，熬住别人熬不住的调整，自然能抓住大行情。”

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