9月8日早盘，COMEX黄金期货价格高位震荡，黄金相关ETF涨跌分化，截至10：45，黄金ETF华夏（518850）涨0.74%，有色金属ETF基金（516650）高开低走，盘中转跌0.2%，持仓股表现分化，万国黄金集团、六福集团、老凤祥、赤峰黄金领涨，曼卡龙、西部黄金、湖南白银等股跌幅靠前。资金面上，黄金股ETF（159562）近5个交易日持续吸金2.46亿。

消息面上，在美国8月非农就业数据意外疲软后，美联储降息预期大幅上升，黄金强劲的涨势又添新动力。此外，中国央行再度出手增持黄金。9月7日，中国人民银行公布的数据显示，截至8月末，我国黄金储备为7402万盎司（约2098吨），较7月末的7396万盎司增加6万盎司（约1.7吨），为连续第10个月增持黄金。

国金证券认为，央行通过不断购买锁定了大量黄金的供给，而市场投资者仍按实际利率框架对黄金进行交易，黄金的定价需要关注实际利率，超预期的降息会带动过去被抑制的制造业与地产投资需求释放，但相对而言黄金股会是更好选择，2020年以来历次黄金创新高后到阶段性见顶的时间段，A股黄金股表现往往能够跑赢黄金本身与海外黄金股，本轮估值处于历史类似阶段偏低位置的黄金股将更具弹性。

黄金股ETF（159562）跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，一键打包沪港深三地在黄金开采、冶炼和销售等领域的优质企业，指数包含42只成分股，其中不乏紫金矿业、山东黄金、中金黄金、赤峰黄金、山金国际、招金矿业、湖南黄金等国内金矿龙头，还有老铺黄金、华钰矿业、特力A等黄金产业相关的热门个股，截至2025年8月31日，前十成分股的权重高达66.52%。

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