【盘面动态】周一开盘，WTI和布伦特原油小幅上涨，或受到俄对乌发动空袭以及特朗普称准备好对俄第二轮制裁的影响，地缘风险抬升。

　　【市场动态】1.乌克兰官员当地时间周日表示，俄罗斯对乌克兰发动了开战以来最大规模的空袭，基辅市中心的主要政府大楼起火，造成至少4人死亡，其中包括一名婴儿。2. 美国总统特朗普当地时间周日表示，他已准备好对俄罗斯实施第二阶段制裁。这是他就乌克兰冲突问题所作出的最明确表态，暗示美国可能即将升级对莫斯科或其石油买家的制裁措施。3. 美国劳工统计局周五发布的报告显示，8月份非农就业人数仅增加2.2万人，大幅低于市场预测的增加7.5万人；失业率小幅上升至4.3%，为2021年末以来的最高水平。8月份平均时薪比上月增长0.3%，比去年同期增长3.7%，符合市场预期。4. 欧佩克+：成员国同意在10月将石油产量提高13.7万桶/日。欧佩克+发表声明，八国决定将自2023年4月宣布的每日165万桶额外自愿减产中，实施每日13.7万桶的产量调整。该调整将于2025年10月起实施，此165万桶/日的产量可根据市场形势变化部分或全部恢复，且将以循序渐进方式进行。八国将继续密切监测和评估市场状况，并在持续致力于维护市场稳定的过程中，重申采取审慎策略和保持充分灵活性的重要性，以便暂停或逆转额外自愿减产措施，包括2023年11月宣布的每日220万桶自愿减产。同时，八国确认将全面弥补自2024年1月以来的任何超产。下一次会议将于2025年10月5日举行。另据消息人士称，本次欧佩克+会议仅进行了10分钟左右。

　　【南华观点】上周原油市场冲高回落，外盘跌至中期关键支撑位，内盘SC更是率先技术性破位，7月以来的横盘震荡格局面临考验。主导市场波动的核心逻辑快速切换，周初中东、南美地缘紧张短暂推升风险溢价，但随后OPEC+考虑增产的消息彻底扭转预期，引发油价连续大跌。昨夜OPEC+会议虽仅10分钟便敲定10月启动第二阶段复产，与市场传闻一致，但未明确复产路线，仅强调“可灵活调整”，这使得短期利空冲击有限，却为中长期供应压力埋下伏笔。当前地缘局势暂未升级，风险已被市场消化，仅在影响实际供应时才具利多意义，市场关注点重回基本面，而“供增需减”的预期下，原油过剩风险将逐步累积。后续需重点关注两大事件：一是9月18日美联储议息会议，尽管市场普遍预期降息25个基点，但美国经济放缓与通胀升温的矛盾，或令降息初期对商品市场的利好有限，甚至存在反向解读风险，本周四美国8月CPI数据将进一步提供通胀参考；二是OPEC+后续复产节奏，其保留的高灵活性虽暂未给市场带来极致冲击，但中长期供应压力仍将压制油价。综合来看，当前原油盘面尚未完全计价过剩压力，时间维度上利空因素占优，需持续警惕破位下行风险，中期市场或逐步转入跌势。

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