9月4日，港股高开，腾讯音乐、比亚迪电子涨超3%，美团、中芯国际、携程集团涨超1%，腾讯控股涨0.58%。

港股科技50ETF（159750）涨0.55%，近4个交易日获资金连续净流入3300万元，年内合计“吸金”7.55亿元。

内地资金通过港股通持续买入，截至9月3日，南向资金年内净流入额达到10057.3亿港元，金额创下互联互通机制开通以来年度最高水平。

回溯历史数据发现，自2023年7月以来，南向资金已连续27个月净流入。今年以来，南向资金呈现加速净流入状态。从历史看，南向资金净流入超千亿港元的仅有9个月，今年就占6个月，其中4月净流入额1666.72亿港元，为历史第二高，3月、2月净流入均超1500亿港元，分别排在第三、四名。

此外，2025年公募基金中报显示，主动权益型基金的资产配置呈现出明显的“港股优先”特征。

根据中泰证券统计，港股通持仓占比显著提升至16.85%，成为配置比例第一的方向。

主动权益基金持仓权重TOP5：

来源：Wind，中泰证券研究所，截止日期为2025年中报

从持仓结构看，主要集中于互联网科技、半导体以及新消费等领域。在前20大重仓股行列中，港股通标的占据5席，腾讯控股以612.13亿元的持仓市值稳居主动权益基金第一大重仓，此外，还包括阿里巴巴、小米集团、中芯国际和泡泡玛特。这5只港股通股票合计在主动权益基金重仓股中占比达到29%。

中泰证券认为，在A股部分核心资产估值不低的情况下，估值更优、资产独特的港股市场成为了重要的收益来源补充。

截至9月3日，港股科技50ETF（159750）跟踪的港股科技指数估值为22.62倍PE，处于近10年9.77%分位数，与去年9·24行情前估值水平相当。

来源：Wind，截至2025.9.3

事实上，港股今年以来展现出了较好的赚钱效应。截至9月3日，恒生指数与恒生科技指数年内涨幅均超过26%，港股科技指数（CNY）涨幅超35%，优势更为显著。

来源：Wind，2025.1.1-2025.9.3

光大证券也发布研报指出，尽管港股已连续多月上涨，但整体估值仍处于偏低水平，长期配置性价比凸显。在国内稳增长政策持续发力、美联储降息周期有望开启的背景下，港股市场未来或继续震荡上行。

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