【品种策略】纯碱：09月04日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	纯碱库存有所减少但仍处于高位，市场情绪反复，光伏玻璃需求改善，短期供需格局仍为供强需弱，成本端稳定，市场波动性增加。
银河期货	偏空	纯碱供应增加趋势明显，企业逐步恢复生产，开工率上升；需求端成交量减弱，低价成交为主；宏观驱动减弱，市场避险情绪增加，预计短期内纯碱将偏弱运行。
兴业期货	空	纯碱供给持续增加且高于需求消耗量，碱厂库存偏高，交割库库存继续增加，导致纯碱价格下行压力明显，维持空头配置思路。
光大期货	震荡	纯碱供需支撑有限，行业开工率提升但需求弱稳，市场情绪偏弱，期价以宽幅震荡趋势为主，需关注宏观及商品市场整体情绪和企业库存数据。
混沌天成研究	空	纯碱产量高位震荡且需求偏弱，产能过剩明显，反内卷政策尚未出台，价格受市场情绪波动影响大，短期价格下行空间有限，但基本面较弱。
正信期货	震荡	纯碱产量高位且上游库存绝对量偏高，市场供过于求，基本面不乐观；但盘面价格不高，需关注宏观市场情绪及煤炭成本变化。

纯碱机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

纯碱库存有所减少但仍处于高位，市场情绪反复，光伏玻璃需求改善，短期供需格局仍为供强需弱，成本端稳定，市场波动性增加。

银河期货

偏空

纯碱供应增加趋势明显，企业逐步恢复生产，开工率上升；需求端成交量减弱，低价成交为主；宏观驱动减弱，市场避险情绪增加，预计短期内纯碱将偏弱运行。

兴业期货

空

纯碱供给持续增加且高于需求消耗量，碱厂库存偏高，交割库库存继续增加，导致纯碱价格下行压力明显，维持空头配置思路。

光大期货

震荡

纯碱供需支撑有限，行业开工率提升但需求弱稳，市场情绪偏弱，期价以宽幅震荡趋势为主，需关注宏观及商品市场整体情绪和企业库存数据。

混沌天成研究

空

纯碱产量高位震荡且需求偏弱，产能过剩明显，反内卷政策尚未出台，价格受市场情绪波动影响大，短期价格下行空间有限，但基本面较弱。

正信期货

震荡

纯碱产量高位且上游库存绝对量偏高，市场供过于求，基本面不乐观；但盘面价格不高，需关注宏观市场情绪及煤炭成本变化。

【品种策略】纯碱：04月09日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货偏空供应高位运行且库存处于历史高位，市场中长期过剩预期不变，尽管需求略有改善，但价格下滑仍需库存持续累积和碱厂降价。永安研究空纯碱供应回升，库存增加，表需环比回落，导致期货盘面走弱，基差偏低，5/9月间价差低位，利润中低位。正信期货偏空纯碱供应端维持高位，下游需求按需采购，库存压力仍存，整体供需格局未改变，且宏观情绪偏弱，建议以区间偏空思路对待。兴业期货空供给宽松、产能过剩格局明确，需求端暂无亮点，美国加征关税导致风险资产普跌，建议纯碱09...

同花顺期货

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【品种策略】PTA：09月04日多家期货公司晨报观点汇总

PTA机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡PTA供需双减结构尚可，库存去化，聚酯负荷回升至90%附近，短期需求有望提振；但新产能投产，现货供应偏宽松，期价随成本端波动。南华期货震荡近期PX-TA供应端消息频繁，装置变动加大，市场情绪不振，PTA流动性短期宽松难改，产业链利润长期向PX端集中，PTA加工费维持低位，短期供需矛盾加剧。银河期货震荡PTA市场供应面临变化，部分装置重启和新装置投产预期增加，导致供应增加；同时，OPEC+可能提高石油产量目标，油价回落影响成本，整体市场供需关系趋于复杂。　　好消息...

同花顺期货

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