1.中证协日前披露了2025年上半年度证券行业的经营情况，并进行了解读。上半年，全行业实现营收2510.36亿元，同比增长23.47%；实现净利润1122.80亿元，同比增长40.37%。共有128家券商实现盈利，盈利面为85%；行业年化净资产收益率为7.25%，同比提升1.88个百分点。

　　2.上交所发布的新开户数据显示，今年8月A股新开户数达265.03万户，较今年7月的新开户数196.36万户环比增长34.97%，同比增长165.21%，新开户数远超去年同期水平，去年8月A股新开户数则为99.93万户。至此，今年前8个月A股新开户数合计已达1721.17万户。

　　3.数据显示，今日南向资金净流入92.81亿港元。

　　4.央行公告称，9月2日以固定利率、数量招标方式开展了2557亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%。数据显示，当日4058亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼1501亿元。

　　股指期货：周二股指震荡分化，至收盘，上证50指数涨0.39%，沪深300指数跌0.74%，中证500指数跌2.09%，中证1000指数跌2.5%，全市场成交额为2.9万亿元。

　　开盘后股指横盘震荡，10点后股指跌幅加大，午后反复拉锯，收盘仅上证50指数翻红。两市个股跌多涨少，1259家个股上涨，4056家个股下跌。银行、石油、电力、家电等高股息板块走强，午后机器人板块上涨，黄金珠宝板块也有表现。通信设备、CPO概念领跌市场，科技股全线调整。

　　股指期货随现货分化，至收盘，主力合约IH2509涨0.35%，IF2509跌0.72%，IC2509跌1.8%，IM2509跌1.85%。各品种基差收窄，特别IM和IC贴水明显收敛。IM、IC、IF和IH成交分别增加34.1%、36.5%、35.4%和47.7%；持仓分别增加6.9%、8%、7.9%和13.2%。

　　市场震荡明显加大。周二科技板块并没有继续上涨，通信设备、CPO、铜缆高速连接等热门板块开盘后持续下跌，使市场人气受到打击，至收盘相关板块跌幅近5%。虽然中证500、中证1000等多个指数跌幅超2%，但盘中不缺乏热点。银行股沉寂已久后反弹超2%，为指数做出重大贡献。机器人板块午后集体走强，市场情绪再度活跃。此外，黄金珠宝、汽车等也有表现。在市场主流热点调整时，也有一些资金转向抗风险品种，市场整体成交仍保持高位，表明市场热度并不会很快退出。因此，股指将进入震荡整理，等待再度形成市场合力。

　　金融期权：今日A股市场跌多涨少，全市场成交额近3万亿。宽基指数普跌，大市值风格类指数韧性较强。期权方面，期权成交量较昨天有所反弹。品种上看，创业板ETF期权成交相对活跃。波动率方面，午后期权标的回调幅度扩大，隐波暂时反弹但幅度有限。从日内来看，标的与隐波走势正相关性有所走弱。

　　国债期货：周二国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.18%，10年期主力合约跌0.03%，5年期主力合约跌0.02%，2年期主力合约跌0.02%。现券方面，银行间主要期限国债收益率互有升降，波动在1bp以内。截止期债收盘，各期限主力合约IRR在1.2-1.5%左右。

　　今日央行净回笼1501亿元短期流动性，市场资金面窄幅波动，整体均衡偏松。银存间主要期限质押回购加权平均利率涨跌互现，隔夜资金价格仍在1.31%附近，7天期价格则小幅下行至1.44%附近。

　　今日权益市场有所降温，不过债市对此反应平淡，这可能与昨日部分对冲避险头寸已提前介入有关。股市“如期”调整并未驱动债市走强，相反若部分权益板块后续出现明显过热迹象，市场流动性边际上可能将有所收敛，这对股债影响均偏负面。

　　近期债市成交热度有所下降，短期内或将延续震荡态势，单边建议投资者暂观望为主。套利方面，考虑到市场资金面对短端的约束，以及相对有利的基差、期限利差水平，建议投资者可尝试参与做平5Y-2Y期限利差交易（TF-TS）。