合约核心要素

上海期货交易所提供纸浆期货合约交易，合约代码为 “SP”。该品种每手交易单位设定为 10 吨，最小价格波动单位为 2 元人民币 / 吨，据此，每单位价格变动对应的合约价值为 20 元人民币。同时，该合约设置每日价格波动限制，涨跌幅不得超过上一交易日结算价的 ±6%。

交易时间安排

纸浆期货的交易时段分为白盘与夜盘两部分，具体如下：

• 白盘交易时段：上午 9:00-10:15、10:30-11:30；下午 13:30-15:00。
• 夜盘交易时段：晚上 21:00-23:00。

2025 年交易费用标准

2025 年纸浆期货合约最新手续费规定如下：每手开仓手续费及平昨仓手续费均按成交金额的万分之 0.5 收取，平今仓手续费暂免（以上海期货交易所（简称 “上期所”）标准为准）。以 5800 元 / 吨的交易价格为例，每手开仓或平昨仓的手续费约为 2.9 元，平今仓手续费为 0 元。

保证金规则

上期所规定，纸浆期货的交易保证金比例为 8%，对应资金杠杆效应为 12.5 倍。每手纸浆期货合约保证金的计算公式为：当前最新价格 × 合约单位（10 吨）× 保证金比例。若每吨价格为 5800 元，按照上述公式计算，交易所规定的每手保证金约为 4640 元人民币。

交割与持仓管理规则

纸浆期货作为上期所的交易品种之一，根据其规定，合约最后交易日设定为交割月份的第 15 日。针对个人投资者，须在最后交易日前的第三个交易日完成全部头寸的清算，不得继续持有任何未平仓合约。

此外，进入交割月份后，所有持仓及交易的手数必须调整为 2 手的整数倍。上述规定旨在保障市场平稳运作，强化风险控制。

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